За период с 2002 по 2004 год общая стоимость чистых активов ПИФов выросла более чем в двенадцать раз. Наиболее активный рост ПИФы демонстрировали в 2003 г., когда стоимость их чистых активов увеличилась в пять с половиной раз. На 31 декабря 2004 г., по данным Национальной лиги управляющих, стоимость чистых активов фондов составила 109,6 млрд руб., или 3,95 млрд долл. В настоящее время стоимость чистых активов фондов по отношению к ВВП составляет почти 1%. Для сравнения, в 2001 г. она составляла всего 0,1%. Впрочем, даже 1% является довольно маленькой величиной для России. Для сравнения, в Германии - стране, ориентированной на банковские вклады, со слабо развитыми паевыми фондами, стоимость чистых активов составляет 6% от ВВП. В Италии - 9%, во Франции - 48%, в США - более 50%. "По количеству фондов мы долгое время находились на одном уровне с Филиппинами, - сказал Максим Капитан. - Сейчас мы победили Филиппины. Возможно, скоро сможем обогнать Индонезию".

В гонке за Филиппинами и Индонезией по количеству паевых фондов на душу населения Россия "споткнулась" в начале этого года, когда, по данным Максима Капитана, приток вкладчиков в отрасль коллективных инвестиций замедлился. "В третьем квартале прошлого года количество пайщиков увеличилось на 8%, в четвертом квартале - на 6%, в первом квартале текущего года - на 10%, - сообщил он. - Таким образом, о темпах роста на 20% в квартал, которые наблюдались ранее, нам приходится забыть. В первом квартале этого года были периоды активного роста, но этого все равно недостаточно, чтобы приток инвесторов вернулся на прежний уровень". По мнению Максима Капитана, на поведение инвесторов повлиял целый ряд причин, в том числе увеличившиеся политические риски в стране. "Люди вспомнили про риски, которые может создавать государство, - сказал он RBC daily. - Это и ситуация вокруг ЮКОСа, и банковские проблемы, которые были прошлым летом. Свою лепту внес Пенсионный фонд России, который во время прошлогодней кампании по привлечению средств населения в пенсионную реформу провел очень эффективную дискредитацию частного сектора. Тогда, как известно, шла пенсионная реформа, и население активно интересовалось темой управляющих компаний. Оно очень внимательно относилось к заявлениям чиновников. И было видно, как меняется отношение населения к сектору коллективных инвестиций. Мы провели опрос, который показал, что среди причин неинвестирования в паевые фонды на первом месте стоит отсутствие денег, а на втором - опасения перед возможными действиями государства". Согласно расчетам г-на Капитана, только из-за заявлений ПФР относительно неэффективности деятельности частных управляющих компаний сектор потерял около 1 млрд руб.

Другие участники рынка считают отток вкладчиков временным явлением. "Приток новых вкладчиков замедлился из-за того, что фондовый рынок во втором квартале не продемонстрировал устойчивого роста, - сказал RBC daily управляющий фондом "Максвелл Капитал" Сергей Усиченко. - Это временное явление. Думаю, что по итогам года ситуация нормализуется. Уже сейчас рынок начал расти. Несмотря на плохой рынок, вся отрасль смогла привлечь за пять месяцев около 1 млрд руб., а компания "Максвелл Капитал" - 10 млн долл.". Максим Капитан также признает, что не очень хорошее состояние фондового рынка внесло свою лепту в сокращение притока вкладчиков в паевые фонды, но не согласен с тем, что это явление временное.

По мнению президента Национальной лиги управляющих Андрея Подойницына, сокращение притока вкладчиков произошло за счет рыночных пайщиков, которые, в общем-то, для отрасли большого интереса не представляют. Действительно, по мнению Максима Капитана, львиную долю фондов на рынке составляют закрытые фонды, которые формируются под одного или нескольких инвесторов, вкладывающих значительные средства - от 1 млн долл. Для отрасли коллективных инвестиций, в первую очередь, наиболее интересны именно такие инвесторы. Хотя, по словам генерального директора Русского экономического общества Дениса Муханова, накопления граждан "в матрасах" также интересны для ПИФов, но отсутствие информации о коллективных инвестициях тормозит процесс вложения этих средств в ПИФы. "За 2002 год объем накоплений граждан вырос в два раза, - говорит он. - Львиную долю своих накоплений граждане тратят на покупку валюты, потому что они не видят возможностей для диверсификации вложений. Хотя население готово к диверсификации, но для этого необходима серьезная информационная поддержка".

Несмотря на все трудности, участники рынка все же прогнозируют рост отрасли, хотя и не столь бодрый, как мог бы быть. Так, согласно прогнозу Максима Капитана, который он назвал пессимистическим, в 2005 г. управляющие компании смогут увеличить стоимость чистых активов до 200 млрд руб. Размер чистого привлечения в 2005 г. составит 6-6,5 млрд руб., в 2006 г. - 11-12 млрд руб.

Комментарий от "Профит Хауз":

Только ленивые доверят свои акции в управление и при этом готовы не дополучать доходы отдавая их.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Четверг, 23 июня 2005, 15:25