По их мнению, "Газпром" сейчас имеет потенциал роста стоимости, который заключается в недооцененности компании по критерию размера запасов и добычи. "Однако большую часть сырья она направляет на внутренний рынок, где ей просто не удается зарабатывать. Если компания и в дальнейшем не сможет получать прибыли от большей части своего бизнеса, не стоит ждать роста стоимости ее акций выше $4", — заявил аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Мангелев.

Одновременно эксперты настороженно воспринимают увеличение государственной доли в "Газпроме". "Это вряд ли добавит компании эффективности. Только за колебаниями цен, скупкой активов, продажей непрофильного бизнеса и реформой газового сектора мы можем не увидеть этого в цифрах", — считает аналитик ИК "ФИНАМ" Ксения Самарциева.

Впрочем, Станислав Клещев из ИК "Файненшл Бридж" предполагает, что в среднесрочной перспективе прибыли компании не снизятся в связи с благоприятной мировой конъюнктурой, а также заинтересованностью государства в росте капитализации "Газпрома".

Аналитики прогнозируют постепенное уменьшение доли миноритарных акционеров в "Газпроме". Клещев считает, что сейчас не менее 85% акций компании поделены между крупными держателями. Аналитик "Файненшл Бридж" также не исключает, что в скором времени среди акционеров газового гиганта появится стратегический инвестор — иностранная топливная корпорация. Между тем Самарциева уточняет, что государству вряд ли будет интересна полная консолидация акций "Газпрома".

Говоря о возможных направлениях вложения полученных компанией средств Самарциева, помимо уплаты налогов и газификации удаленных районов, выделила приобретение сахалинских проектов "Роснефти". Аналитик также считает, что газовой компании в настоящий момент стоит заняться развитием собственных шельфовых проектов и реструктуризацией задолженности. "Однако проведение экспансии в нефтяную и энергетическую отрасли слишком заманчивая перспектива, поэтому вполне возможно, что на полученные средства будет приобретен еще один актив или доля в доходном активе, а задолженность только возрастет", — отмечает она.

Клещев, рассматривая возможность экспансии "Газпрома" на зарубежные рынки, выделил два основных пути — покупка распределительных активов в Европе и СПГ, что позволит компании закрепиться на рынках, не связанных с трубопроводным транспортом (Азия, Америка).

Эксперты проанализировали и перспективы компании "Роснефть". Они полагают, что вероятность ее IPO стремительно уменьшается — компания с таким уровнем задолженности вряд ли вызовет интерес у инвесторов. По мнению аналитиков, наиболее вероятным становится вариант продажи пакета акций данного актива стратегическому инвестору из Китая или Индии.
 

Источник информации - Информационное агенство РОСБАЛТ

Вторник, 28 июня 2005, 17:48