| Brunswick UBS понизил целевую цену ADR Стальной группы "Мечел" с $38 до $36, сохранив рекомендацию "покупать2". Цена понижена из-за снижения цен на металлы. При этом аналитики Brunswick UBS отмечают, что исходя из показателей прибыли 2005 г. "Мечел" стоит на 15% дешевле подобных компаний — производителей стали на развивающихся рынках и на 50% дешевле добывающих компаний.
Недавно "Мечел" опубликовал результаты за 2004 г. по US GAAP. "В целом результаты соответствуют нашим прогнозам, хотя расходы и выручка оказались выше, чем мы предполагали", — говорят в ОФГ. Выручка составила $3,6 млрд. Аналитиков ОФГ настораживают два момента: по причине более высокой, чем ожидалось, выручки рентабельность оказалась ниже прогнозов; во второй половине 2004 г. темпы роста расходов превысили темпы роста выручки. Однако в целом результаты "Мечела" не преподнесли сюрпризов, поэтому никак не повлияют на оценку компании, отмечают в ОФГ. По словам представителей "Мечела", большинство угольных месторождений, приобретенных компанией за последний год, расположены в непосредственной близости от уже разрабатываемых запасов. Благодаря этому капиталовложения в разработку новых месторождений составят около $50-60 млн на 1 млн т производственной мощности против $120 млн для месторождений, не имеющих готовой инфраструктуры. Рекомендация ОФГ — "лучше рынка", ожидаемая через год цена — $37,1. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADR "Мечела" стоили $24,9 (18.00 МСК).
Источник материала "Ведомости".
Четверг, 7 июля 2005, 09:54
|
