Проект "Сахалин-2" предусматривает освоение Пильтун-Астохского нефтяного и Лунского газоконденсатного месторождений Сахалина с запасами 150 млн т нефти и 500 млрд куб. м газа. Предполагается, что производство сжиженного природного газа в проекте "Сахалин-2" составит 9,6 млн т ежегодно. Оператором проекта является компания "Сахалин Энерджи", 55% акций которой принадлежит Royal Dutch/Shell, 25% - Mitsui Sakhalin Holdings и 20% - дочерней компании Mitsubishi, Diamond Gas Sakhalin. Разработка "Сахалина-2" осуществляется на условиях раздела продукции. Это означает, что российский бюджет начнет получать свою долю в доходах проекта только после того, как его иностранные участники окупят свои затраты и начнут получать прибыль. В 2003 г. был начат второй этап реализации проекта, предполагающий разработку газовых месторождений, строительство и запуск мощностей по сжижению природного газа. Расходы на эти мероприятия в соответствии с утвержденной сметой расходов составляют 10,5 млрд долл.

Вчера Shell объявила о том, что смета расходов на второй этап реализации проекта может быть серьезно пересмотрена. По предварительной оценке "Сахалин Энерджи", инвестиции во второй этап проекта могут составить порядка 20 млрд долл. на всю программу работ, включая бурение, на период до 2014 г., говорится в сообщении компании. Представитель Shell Максим Шуб объяснил необходимость пересмотра параметров сметы несколькими факторами. ""Сахалин-2" - это "пионерный" проект подобного рода в России. Естественно, что часть изначальных параметров его реализации будет пересматриваться по мере развития ситуации, - сказал он RBC daily. - Затраты увеличиваются из-за роста цен на материалы, в частности, на металл. Кроме того, существенно подорожали услуги подрядных организаций. Наконец, на стоимости проекта негативно отразились колебания на рынке Forex. С учетом падения курса доллара корректировка сметы представляется логичной".

Аргументы Shell аналитики считают убедительными. "Очевидно, что рано или поздно бюджет этого проекта нужно было пересматривать, - сказал RBC daily аналитик Rye, Man & Gor Дмитрий Царегородцев. - Ведь за прошлый год рост цен на одну только трубную продукцию составил 40%. Укрепление рубля по отношению к доллару также сказалось на объемах затрат. Кроме того, за последнее время выросли ставки фрахтовки судов, их уровень определяет значительную долю затрат на разработку сахалинского шельфа. Речь идет как об удорожании процесса завоза оборудования, так и о росте стоимости транспортировки добываемой на месторождениях нефти".

Впрочем, Shell еще не раз придется доказывать обоснованность дополнительных трат. Смета и график реализации проекта на данный момент окончательно не определены и находятся на рассмотрении "Сахалин Энерджи" и акционеров компании, говорится в сообщении Shell. Затем бумаги будут переданы в наблюдательный совет, в состав которого входят представители Минфина и Минпромэнерго, добавляет Максим Шуб. Чиновник одного из этих министерств затруднился прокомментировать сообщение Shell. "Нужно сначала посмотреть на саму смету, прежде чем делать какие-либо выводы", - сказал он RBC daily. Ранее чиновники противились увеличению расходов по "Сахалину-2". К примеру, в мае этого года губернатор Сахалинской области Иван Малахов заявлял, что затраты оператора проекта на 2005 г. были утверждены в размере 2,5 млрд долл., в то время как недропользователь просил увеличить их до 4 млрд долл.

Но на этот раз все может быть по-другому. На прошлой неделе Shell подписала соглашение об обмене активами с "Газпромом". Согласно договоренности, "Газпром" получит порядка 25% в "Сахалине-2" в обмен на 50% в принадлежащем ему Заполярном месторождении (Ямало-Ненецкий АО). ""Газпрому" как участнику "Сахалина-2" выгоден рост сметы расходов, ведь это будет означать меньшие налоговые платежи", - считает аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Мангилев. "Кроме того, "Газпром" как партнер Shell, вероятно, поможет этой компании в переговорах с правительством", - отмечает Дмитрий Царегородцев. Дмитрий Мангилев не исключает, что поддержка "Газпромом" инициативы Shell была одним из условий соглашения об обмене активами.

После того как "Газпром" и Shell договорились обменяться активами и российский монополист вошел в состав участников "Сахалина-2", чиновники вряд ли будут сильно придираться к Shell. ""Газпрому" не занимать опыта убеждения работников Белого дома в необходимости наращивать расходы. Только в этом году ему пришлось доказывать обоснованность увеличения затрат на развитие транспортной инфраструктуры практически на 60%", - говорит Дмитрий Царегородцев. У эксперта нет сомнений в том, что время распространения сообщения об увеличении сметы расходов было выбрано специально, чтобы воспользоваться помощью "Газпрома".
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Пятница, 15 июля 2005, 11:53