Тем не менее, после полудня основные фондовые индексы перешли в положительную область. Несмотря на убытки GM и отдельные разочарования, у инвесторов создалось хорошее общее впечатление о корпоративных результатах за II квартал. Из 23 компаний-компонентов индекса широкого рынка Standard & Poor's 500, отчитавшихся в среду утром, у 16 компаний квартальная прибыль оказалась выше средних прогнозов аналитиков. Сильные отчеты представили многопрофильные промышленные конгломераты United Technologies и Honeywell, входящие в состав индекса "голубых фишек" Dow. Намного превысила прогнозы аналитиков квартальная прибыль другого компонента Dow - группы Altria, материнской компании табачных гигантов Philip Morris USA и Philip Morris International. Хорошее впечатление на инвесторов произвели квартальные результаты производителей оборудования для полупроводниковой индустрии - Novellus Systems и Teradyne. Отличный квартальный отчет, с улучшением прогноза, представила крупная автотранспортная компания CNF. Более всех отличилась биотехнологическая компания Amgen, прибыль которой за II квартал выросла на 38%, превзойдя ожидания аналитиков. В придачу, Amgen улучшила прогноз по финансовым показателям за 2005 г. Акции компании подскочили в среду на 15%.

Успехи большого числа компаний в различных секторах перевесили негативный эффект, связанный с Intel, Yahoo и General Motors. По итогам торгов индекс Dow повысился на 42,59 пункта до 10689,15, или на 0,40%. Индекс Standard & Poor's 500 поднялся на 5,85 пункта, или на 0,48%, до 1235,20 - нового четырехлетнего максимума. Так высоко S&P 500 не закрывался после 2 июля 2001 г. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос по итогам торгов на 15,39 пункта, или на 0,71%, до 2188,57 - самого высокого значения при закрытии после 8 июня 2001 г. Таким образом, Nasdaq Composite, вслед за S&P 500, поднялся до четырехлетнего максимума.

Индекс биотехнологического сектора BTK вырос в среду на 4,2% до 635,55 пункта - самого высокого значения за последние четыре года. Рост биотехнологических акций внес существенный вклад в общий подъем технологического сектора. Индекс полупроводникового сектора SOXX повысился в среду на 1,70%. Индекс транспортного сектора DJT поднялся на 3,64%.

Помимо массы хороших корпоративных отчетов, дополнительное позитивное влияние на динамику рынка акций в среду оказали понижение цен на нефть и доклад председателя ФРС Алана Гринспена (Alan Greenspan). Гринспен выступил в комитете по финансовым услугам Палаты представителей с традиционным полугодовым докладом о монетарной политике. Согласно установленному порядку, председатели ФРС докладывают Конгрессу о монетарной политике в феврале и июле, причем с каждым из полугодовых докладов они выступают дважды - в банковском комитете Сената и в комитете по финансовым услугам Палаты представителей. Повторное выступление Гринспена, в банковском комитете Сената, состоится в четверг. По всей вероятности, это будет последнее выступление Гринспена с полугодовым докладом Конгрессу. В январе 2006 г. истекает 14-летний срок полномочий Гринспена как члена совета управляющих ФРС, после чего, согласно законодательству, он не сможет занимать пост председателя центрального банка. Не исключено, что Гринспен еще выступит с очередным полугодовым докладом в феврале, но только в том случае, если должность председателя ФРС сохранится за ним на временной основе на несколько дополнительных месяцев.

В докладе, представленном в среду, Гринспен дал оптимистичную оценку состояния экономики США. "Наш базовый прогноз для американской экономики предполагает устойчивый экономический рост и сдержанное инфляционное давление", - сказал Гринспен. В отчете совета управляющих ФРС, представленном параллельно с докладом Гринспена, прогнозируется, что реальный ВВП США вырастет в 2005 г. на 3,5%. "Согласно нашему мнению", - продолжил Гринспен, "развитие ситуации в соответствии с этим прогнозом потребует от ФРС продолжения ужесточения монетарной политики".

Правда, указав в целом на благоприятную экономическую перспективу, Гринспен отметил ряд "значительных неопределенностей, за которыми нужно внимательно следить." Среди важных факторов неопределенности Гринспен назвал, в частности, динамику стоимости рабочей силы на единицу продукции, которая, в случае существенного роста, может привести к усилению инфляционного давления. Кроме того, к факторам неопределенности были отнесены цены на нефть и поведение долгосрочных процентных ставок. В связи с удивительно низким уровнем доходности долгосрочных казначейских облигаций США, определяющей ставки ипотечного кредита, Гринспен затронул тему бума на рынке жилья. "Являются ли цены на жилье в масштабах страны завышенными относительно фундаментальных факторов, установить трудно, но, как минимум, имеются признаки "пены" на некоторых местных рынках, где цены на жилые дома выросли до уровней, которые невозможно поддержать", - указал Гринспен. "Если говорить о других индикаторах, значительное увеличение с 2001 г. числа приобретений жилых домов для инвестиций принесло на некоторые региональные рынки спекулятивный жар", - продолжил он. В условиях вероятной коррекции нельзя исключать понижения цен на жилье, сказал председатель ФРС. "Если понижение цен произойдет, оно, вероятно, будет сопровождаться некоторым экономическим стрессом, хотя макроэкономические последствия этого не должны быть обязательно существенными", - смягчил свое предупреждение Гринспен.

В заключение Гринспен сказал, что, несмотря на неопределенности, которые он перечислил, "экономика США стоит на крепкой основе и инфляция остается весьма сдержанной". "Более того, имеется благоприятная перспектива для продолжения этих трендов," - заявил председатель ФРС. После этого он повторил ключевую фразу из заявлений Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), которые сопровождали его заседания в последний год: "FOMC полагает, что от поддерживающей монетарной политики можно будет отказаться в режиме, который, вероятно, будет взвешенным". Тем самым, Гринспен еще раз указал, что ФРС намерена продолжить постепенное повышение ставки по федеральным фондам. Как отметили в комментариях аналитики, доклад Гринспена убедил их, что ФРС не собирается завершать цикл повышений ставки в ближайшей перспективе. "В докладе председателя нет ничего, что хотя бы отдаленно намекало, что ФРС близка к завершению текущей программы ужесточения монетарной политики", - написал в аналитической записке для клиентов главный экономист по Северной Америке в Merrill Lynch Дэвид Розенберг (David Rosenberg).

Рынок акций слегка понизился после слов Гринспена о том, что развитие экономической ситуации в соответствии с прогнозом "потребует от ФРС" дальнейшего повышения ставки. Однако в свете данных, вышедших в последние недели и указывающих на солидный экономический рост в США, дальнейшее повышение ставки было ожидаемым. Поэтому инвесторы не стали долго расстраиваться и сосредоточились на положительных оценках экономической ситуации, данных Гринспеном.

Улучшение атмосферы торгов, произошедшее по ходу торгов в среду, не повлияло на отношение инвесторов к Intel и Yahoo, вызвавших у них разочарование. Участники рынка рассчитывали, что результаты этих компаний за II квартал превысят средние прогнозы аналитиков Уолл-стрит. Однако доходы и прибыль Intel "всего лишь" совпали с прогнозами, а чистые доходы Yahoo, 875 млн долл., оказались даже ниже среднего прогноза (882 млн долл.). И хотя доходы Yahoo выросли почти на 45% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, компания была жестоко наказана за "недобор". Акции Yahoo, оператора крупнейшей сети веб-сайтов, рухнули в среду на 11,6%.

Акции Intel, крупнейшего мирового производителя компьютерных процессоров и компонента индекса Dow, упали на 4,6%. Компании не помогло, что ее прибыль за II квартал выросла на 15,3% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Доходы выросли на 15%, до 9,2 млрд долл. Прогноз Intel на текущий III квартал оказался несколько лучше ожиданий аналитиков. Согласно прогнозу компании, ее доходы за текущий III квартал будут находиться в диапазоне от 9,6 млрд до 10,2 млрд долл., со средним значением 9,9 млрд долл. По данным Reuters Estimates, аналитики в среднем прогнозировали 9,77 млрд долл. Финансовый директор Intel Энди Брайант (Andy Bryant) сказал в интервью Reuters, что спрос на процессоры растет и производственные мощности компании полностью загружены. При этом Брайант добавил, что Intel теряет доходы, которые она могла бы иметь, если бы имела больше мощностей.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Четверг, 21 июля 2005, 10:44