| "Атон" понизил прогнозируемую цену акций НТМК с $1,22 до $1,17, сохранив рекомендацию "держать". На этой неделе НТМК опубликовала отчетность за 2004 г. по МСФО. Выручка повысилась на 98,4% в годовом сопоставлении до $2,06 млрд, валовая прибыль — на 207,6% до $733 млн. Валовая рентабельность выросла с 23% в 2003 г. до 35,7% в 2004 г. В "Атоне" считают, что слабым местом НТМК являются коммерческие и административные расходы, увеличившиеся в прошлом году на 77,3% до $131 млн. "Дочка" НТМК, ведущая добычу железной руды, — Качканарский ГОК — была консолидирована в финансовой отчетности компании, но консолидация произошла только в ноябре 2004 г., отмечают аналитики инвесткомпании. По их мнению, контроль за коммерческими и административными расходами в ближайшем будущем станет главной задачей для менеджеров комбината.
Аналитики МДМ-банка оценивают результаты НTMK за 2004 г. как нейтральные. По их мнению, эффект от консолидации Качканарского ГОКа в полной мере должен проявиться в 2005 г. Это станет важным моментом для акций компании — консолидация результатов Качканарского ГОКа может обеспечить значительную поддержку показателям рентабельности и увеличить выручку. В свою очередь, реализация ванадиевого шлака, цены на который сильно выросли в 2005 г., поможет НТМК продемонстрировать высокую эффективность, считают аналитики банка. МДМ-банк сейчас пересматривает рекомендацию и целевую цену по этим бумагам.
Вчера в РТС акции НТМК котировались по $1,22-1,24.
Источник материала "Ведомости".
Пятница, 22 июля 2005, 10:39
|
