| Вчера рост на отечественном фондовом рынке продолжился. Основной показатель рынка, индекс РТС, вырос к середине дня с 852 до 857 пунктов. Участники рынка говорят, что движущей силой уже несколько дней подряд является информация о скором завершении сделки по покупке "Газпромом" "Сибнефти". В то же время акции этих двух компаний вчера несколько понизились в цене. Аналитики считают, что это произошло из-за слухов, что "Газпром" уже купил на свободном рынке все, что ему нужно. Об этом пишет "Независимая газета".
Напомним, что на сегодня идет речь о покупке газовым монополистом 72% акций "Сибнефти". Однако при этом сохраняется риск появления недружественного акционера, способного консолидировать в своих руках блокирующий пакет (25% + 1 акция). Речь чаще всего идет о "Роснефти", которая ведет судебные тяжбы с ЮКОСом и может забрать у него 20-процентный пакет "Сибнефти", оставшейся после неудачного слияния компаний Ходорковского и Абрамовича. "Газпром" может купить пакет ЮКОСа, за который тот в свое время заплатил 3 млрд. долл., или приобрести 3% на свободном рынке. Второй путь намного дешевле, и, по слухам, "Газпром" уже провел скупку. Правда, аналитики считают его маловероятным.
"Теоретически это возможно, однако есть несколько обстоятельств, которые говорят против этого, - сказал "НГ" начальник аналитического отдела ИК "БрокерКредитСервис" Максим Шеин. - Во-первых, это дорого. 500 миллионов долларов (такова примерная стоимость пакета. - "НГ") - существенная сумма даже для "Газпрома" и в бюджете компании, как нам кажется, она не предусмотрена. Во-вторых, в этом нет необходимости. Если "Газпром" собрался покупать контрольный пакет "Сибнефти", то 3% ему никакой погоды не сделают. Компания всегда может миноритариям предложить оферту после поглощения "Сибнефти". В-третьих, это сложно. На рынке мало бумаг "Сибнефти" в свободном обращении. Скупка такого пакета с рынка приведет к значительному росту курсовой стоимости акций, что невыгодно "Газпрому".
"На наш взгляд, "Газпрому" пока не удалось скупить 3% акций "Сибнефти" с рынка, об этом свидетельствует сопоставление необходимой суммы на приобретение пакета с объемами торгов по бумаге", - отмечает, в свою очередь, аналитик ИФК "Солид" Денис Борисов. Действительно, основной скачок спроса на акции "Сибнефти" пришелся на прошлую неделю. Объем торгов по этой бумаге в несколько раз превышал привычные уровни и составил около 18 млн. долл., что составляет всего несколько процентов от стоимости 3-процентного пакета. Всего в торгах было задействовано около 0,1% акций "Сибнефти".
Нельзя не отметить, что резкий рост спроса на бумаги "Сибнефти" привел к существенному подорожанию компании. Только за прошлую неделю ее капитализация выросла с 14,8 до 17,3 млрд. долл. Таким образом, текущая рыночная стоимость 72-процентного пакета составляет 12,5 млрд. долл. "Однако "Газпром" скорее всего купит компании гораздо дешевле, процентов на 20%, то есть примерно за 10 миллиардов долларов (в пересчете на акцию выходит около 3 долларов), - считает ведущий аналитик Группы компаний "РЕГИОН" Константин Гуляев. - Иначе бы вряд ли "Газпром" согласился покупать компанию с выведенным "кэшем" в виде дивидендов (акционеры "Сибнефти" некоторое время назад приняли решение выплатить дивиденды за 2004 год в размере 2,3 млрд. долл. - "НГ"), размер которого примерно равен ожидаемому дисконту".
Источник материала "Нефтегазовая магистраль"
Вторник, 23 августа 2005, 15:22
|
