Однако после продолжительного подъема рынка и с приближением заседания комитета ФРС, которое состоится 20 сентября, инвесторы занервничали, засомневавшись в том, что активная покупка акций в последние две недели была оправдана. С одной стороны, их стала одолевать тревога, что последствия урагана Katrina, и в первую очередь сохраняющиеся высокие уровни цен на энергоносители, приведут к ослаблению потребительских расходов и ухудшению корпоративных финансовых показателей. С другой стороны, слыша разнородные прогнозы экономистов в отношении политики ФРС, инвесторы почувствовали неуверенность, что монетарные власти действительно сделают паузу в повышениях ставки.

Вышедшие во вторник данные об оптовой инфляции в августе не смогли успокоить рынок акций. До открытия бирж министерство труда США сообщило, что индекс цен производителей PPI, индикатор инфляции в оптовой сфере, повысился в августе на 0,6% по сравнению с июлем, когда он вырос на 1,0%. Стержневая составляющая индекса PPI, Core PPI, не включающая нестабильные цены на энергоносители и пищевые продукты, показала в августе нулевое изменение, после повышения на 0,4% в июле. Оптовые цены на энергоносители выросли в августе на 3,7%, после повышения на 4,4% в июле. При этом оптовые цены на бензин выросли в прошедшем месяце на 9,5%, подскочив в июле на 10,9%. Оптовые цены на пищевые продукты понизились в августе на 0,3%, после такого же понижения в июле.

Полученные данные оказались "мягче" прогнозов. Согласно разным опросам, экономисты в среднем прогнозировали, что в августе индекс PPI вырастет на 0,7% - 0,8%, а индекс Core PPI повысится на 0,1%. Рынок казначейских облигаций США ответил на полученные цифры подъемом, но рынок акций воспринял их без энтузиазма. Хотя данные PPI показали, что в августе рост оптовых цен на нефть и другие энергоносители не привел к общему повышению цен, рынок акций не был уверен, что такая же ситуация сохранится и в сентябре, при более высоком уровне цен на топливо. Кроме того, данные PPI показали, что стержневые цены на сырье и материалы, т.е. цены на сырье и материалы, не включая энергоносители и пищевые продукты, выросли в августе на 4,6%, после повышения на 3,1% в июле. Экономисты ожидают, что в условиях, создавшихся после удара Katrina, цены на сырье и материалы вырастут еще больше ввиду роста спроса, связанного с восстановлением разрушенных зданий и строений в зоне бедствия, и повышением расходов на транспортировку этих товаров, вызванным разрушением транспортной инфраструктуры и высокими ценами на топливо. Ожидаемый дальнейший рост цен на сырье и материалы увеличит инфляционное давление и, как полагают многие экономисты, окажет влияние на решения ФРС.

Кстати, накануне, в понедельник, компания DuPont, вторая по величине в химической индустрии США, объявила, что повысит цены на свою продукцию в связи с ростом стоимости энергоносителей и сырья. В комментариях DuPont упомянула ураган Katrina, приведший к повышению и без того заоблачных цен на топливо и сырье, в частности, на природный газ. Как указали представители компании, цены на природный газ, которые удвоились за последний год, поднялись еще выше после урагана Katrina. Тогда же, в понедельник, компания AK Steel, крупный производитель стали, предупредила, что не получит прибыль в III квартале, как она ожидала ранее, а понесет убытки. Согласно комментариям AK Steel, ожидаемое ухудшение квартальных показателей обусловлено ростом цен на природный газ и стальной лом, связанным с последствиями урагана Katrina.

Озабоченные последствиями катастрофического урагана, инвесторы крайне негативно восприняли квартальный отчет и прогноз компании Best Buy, крупнейшей в Америке розничной сети по торговле потребительской электроникой и бытовыми приборами. Компания сообщила во вторник, что ее прибыль за II финансовый квартал, закончившийся 27 августа, составила 188 млн долл. или 37 центов на акцию, увеличившись на 48% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Best Buy сообщила о значительном росте продаж дорогой электронной продукции, такой как ноутбуки, MP3-плееры и плоско-панельные телевизоры, и некотором снижении продаж товаров более низкой ценовой категории, включая настольные компьютеры и телефоны. Прибыль компании оказалась на 1 цент на акцию ниже, чем предполагал средний прогноз аналитиков Уолл-стрит. Однако хуже того, намного ниже прогнозов Уолл-стрит оказались прогнозы Best Buy на текущий III финансовый квартал и текущий финансовый год. Согласно прогнозу компании, ее прибыль в III финансовом квартале составит 28 - 32 цента на акцию, а прибыль за финансовый год в целом будет равна 2,07 долл. - 2,17 долл. на акцию. Прогнозы были сделаны без учета прямого эффекта урагана Katrina, т.е. временного закрытия 15 магазинов Best Buy в зоне бедствия. Аналитики Уолл-стрит в среднем прогнозировали, что в III финансовом квартале Best Buy получит прибыль в размере 34 цента на акцию, а в текущем финансовом году - 2,23 долл. на акцию.

Более слабые, чем ожидалось, прогнозы Best Buy были по крайней мере отчасти связаны с ростом инвестиций компании в переоборудование ее магазинов. Однако инвесторы восприняли их как возможный сигнал о снижении уровня потребительских расходов в условиях высоких цен на топливо. Акции самой Best Buy упали в понедельник на 5,57 долл. до 44,79 долл., или на 11,06%. Значительные потери понесли акции и всей розничной отрасли. Индекс розничного сектора RLX упал во вторник на 2,02%. Акции розничных компонентов индекса Dow, компаний Home Depot и Wal-Mart Stores, опустились, соответственно, на 1,77% и 1,79%.

Всплеску тревоги в отношении потребительских расходов способствовала публикация индексов уверенности американских потребителей, рассчитываемых Investor's Business Daily вместе с TechnoMetrica Market Intelligence и ABC News вместе с Washington Post. Обычно эти индексы находятся на периферии внимания финансовых рынков, для которых более авторитетными являются индексы потребительской уверенности, рассчитываемые Conference Board и Мичиганским университетом. Однако в условиях экономической неопределенности, создавшейся после удара урагана Katrina, инвесторов интересовали любые данные о настроении потребителей.

Investor's Business Daily и TechnoMetrica Market Intelligence сообщили, что их индекс, рассчитываемый по данным за последние четыре недели, упал в прошедший отчетный период на 9,7 пункта до 41,2, что стало рекордно низким значением за всю историю расчета, т.е. с начала 2001 г. Значения ниже 50 указывают на пессимизм потребителей. Индекс ABC News и Washington Post упал с -14 на неделе, закончившейся 4 сентября, до -20 на неделе, закончившейся 11 сентября. Это было самое низкое значение после июня 2004 г.

По итогам торгов во вторник индекс "голубых фишек" Dow упал на 85,50 пункта до 10597,44, или на 0,80%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 опустился на 9,36 пункта до 1231,20, или на 0,75%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, понизился на 11,08 пункта до 2171,75, или на 0,51%.

Потери технологического сектора были менее значительными, чем в целом по рынку, что было во многом связано с улучшением прогнозов финской компании Nokia, крупнейшего мирового производителя мобильных телефонов. Во вторник Nokia повысила прогноз по доходам за текущий III квартал с 7,9 млрд - 8,2 млрд евро, которые она предсказывала в июле, до 8,4 млрд - 8,5 млрд евро. Прогноз по квартальной прибыли был повышен с 0,14 - 0,17 евро на акцию до 0,18 - 0,19 евро на акцию. "Рынок мобильных телефонов остается активным, и ожидается, что объемы продаж мобильных телефонов Nokia в III квартале превысят сделанные ранее прогнозы", - сказано в пресс-релизе компании. По словам Nokia, объемы ее продаж в июле и августе были выше ожиданий, при этом цены на мобильные телефоны понизились меньше, чем предполагалось. АДР Nokia в Нью-Йорке выросли во вторник на 3,67%. Вместе с ними выросли акции Motorola, второго по величине мирового производителя мобильных телефонов, акции полупроводниковой компании Texas Instruments, для которой Nokia является крупнейшим заказчиком, и акции многих других полупроводниковых компаний. Индекс полупроводникового сектора SOXX повысился на 0,23%.

Опубликованные во вторник данные о торговом дефиците США за июль и данные об исполнении федерального бюджета в августе не произвели значимого впечатления на рынок акций. Дефицит торгового баланса США составил в июле 57,9 млрд долл., уменьшившись на 2,6% по по сравнению с пересмотренным показателем июня, равным 59,5 млрд долл. Об этом сообщило во вторник министерство торговли США. По первоначальным данным, июньский торговый дефицит равнялся 58,8 млрд долл. Цифра, полученная в июле, оказалась лучше прогнозов. Согласно опросу Reuters, экономисты в среднем прогнозировали, что в июле торговый дефицит составит 59,1 млрд долл.

Объем экспорта американских товаров и услуг повысился в июле на 0,4%, до рекордных 106,2 млрд долл. Объем импорта в Америку понизился в июле на 0,7% до 164,2 млрд долл., несмотря на значительное увеличение импорта нефти и нефтепродуктов. Объем импорта понизился за счет уменьшения ввоза компьютеров иностранного производства, гражданских самолетов, оборудования для бурения нефтяных скважин, а также одежды и фармацевтических товаров.

Стоимость импортированных нефти и нефтепродуктов выросла в июле на 21,3% до 20,7 млрд долл., что стало рекордной величиной. При этом стоимость импортированной нефти составила рекордные 15,3 млрд долл. Средняя цена поставок импортной нефти в Америку выросла с 44,40 долл. за баррель в июне до рекордных 49,03 долл. за баррель в июле.

Хотя в июле торговый дефицит уменьшился, экономисты полагают, что данные за август покажут его увеличение в связи с дальнейшим ростом цен на нефть. А в сентябре, как ожидается, на торговый дефицит повлияет увеличение физических объемов импортной нефти и нефтепродуктов, связанное с потерями производственных мощностей в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности США после удара урагана Katrina.

Во второй половине дня во вторник поступили данные казначейства США об исполнении федерального бюджета. Казначейство сообщило, что федеральный бюджет был исполнен в августе с дефицитом в размере 49,98 млрд долл. Дефицит оказался больше, чем в том же месяце прошлого финансового года (41 млрд долл.), но совпал с прогнозом. За 11 месяцев 2005 финансового года, т.е. с октября по август, дефицит бюджета США составил 352,6 млрд долл. Это было на 19,4% меньше, чем в тот же период 2004 финансового года. В конце августа - начале сентября Конгресс одобрил выделение 62,7 млрд долл. для финансирования спасательных и восстановительных работ в штатах, на которые обрушился ураган Katrina, и помощи пострадавшим от стихийного бедствия. Ожидается, что в сентябре будет израсходована небольшая часть этих средств, а основные расходы придутся на октябрь, т.е. на первый месяц 2006 финансового года.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Среда, 14 сентября 2005, 12:56