Аналитики, которые считают эту цену справедливой, тем не менее, разошлись в оценках того, надо ли миноритарным акционерам соглашаться на выкуп.

В настоящее время Комстар, завершив консолидацию на себе всех фиксированных телекоммуникационных активов Системы и став владельцем 56 процентов голосующих акций МГТС, находится в процессе подготовки IPO в Лондоне. Размещение, одним из организаторов которого является UFG, может состояться до конца первого квартала 2006 года.

Цена оферты, которая представляет собой среднюю цену акций за шесть месяцев, предшествующих предложению, находится несколько ниже последнего закрытия акций МГТС в РТС - $17,350.

Как говорится в заявлении, предложение о покупке акций действительно в течение 30 дней.

В настоящее время большая часть из 16 процентов акций МГТС, которые неподконтрольны Системе и второму крупному акционеру МГТС - Связьинвесту (28 процентов голосующих акций), находятся в портфелях ряда инвестфондов.

Большинство опрошенных Рейтер аналитиков считают, что после проведения IPO Комстара, несмотря на еще большее снижение ликвидности акций МГТС, их цена может вырасти.

"Никаких угроз для МГТС после проведения IPO Комстара я не вижу... IPO Комстара должно положительно сказаться на акциях МГТС... Я бы не продавал их сейчас... Цена ниже рынка", - говорит аналитик Альфа-банка Андрей Богданов.

"Система собирается размещать на рынке акции всех своих подразделений, поэтому она вряд ли обидит миноритариев после IPO Комстара... Во всяком случае, пока в составе МГТС есть Связьинвест, Система не будет превращать МГТС в cost-центр", - сказал Рейтер аналитик одного из западных инвестбанков.

Тем не менее он сказал, что на месте миноритариев продал бы акции МГТС Системе и купил бы акции Комстара.

Того же мнения придерживается и аналитик банка УралСиб Константин Чернышев.

"Инвестиционная привлекательность МГТС после проведения IPO Комстара снизиться... В принципе нормальная цена (выкупа), - выше справедливой стоимости МГТС, - сказал Чернышев. - Думаю, надо продавать акции МГТС и забыть про компанию. Теперь есть Комстар".

После консолидации Комстар-ОТС стал владельцем 99 процентов акций МТУ-Информ, 100 процентов акций компании Телмос, 100 процентов акций интернет-провайдера МТУ-Интел, а также 55,62 процента акций крупнейшего фиксированного оператора связи Москвы - Московской городской телефонной сети. Ранее все эти компании были "дочками" либо самой Системы, либо ее дочерних компаний.

Ранее сообщалось, что Система планирует провести IPO Комстара в Лондоне в первом полугодии 2006 года за счет новой эмиссии, но при условии, что контрольный пакет акций Комстара после IPO останется за Системой. Предполагается, что средства от IPO Комстара будут направлены в развитие различных направлений бизнеса Системы.

Комментарий "Профит Хауз":

Сбылось то, о чем Вас предупреждали!

Рекомендую не торопиться с продажей акций, так как по нашим скромным подсчетам цена не справедливая, особено для привилегированных акций (их вообще не покупают).

Странно, что Компания не понимает тот факт, что в первую очередь с рынка надо выбирать привилегированные акции. Привилегированные акции - долговое ярмо для всякого Эмитента, который размещал их в эпоху приватизации.
 

Среда, 14 декабря 2005, 12:35