ИК "Тройка Диалог" вчера понизила рекомендацию для обыкновенных акций "Сургутнефтегаза" с "держать" до "продавать". В своем ежедневном обзоре компания объясняет это, в частности, сильным ростом рыночной стоимости бумаг за два первых торговых дня нового года. Акции "Сургутнефтегаза" за два дня подорожали более чем на 17% - до $1,27 за штуку при среднем росте бумаг нефтяного сектора на 7%. Достигнутая цена, по мнению аналитиков ИК, превышает справедливую. Они отмечают, что уже несколько лет в корпоративном управлении компании улучшений не наблюдается и вряд ли что-либо изменится в этом году: "Сургутнефтегаз" остается компанией, закрытой для инвестиционного сообщества, и у нее все еще нет четкой дивидендной политики, по крайней мере в отношении обыкновенных акций. Вместе с тем "Тройка Диалог" повысила справедливую стоимость акций "Сургутнефтегаза" с $1,1 до $1,21 за штуку, чтобы учесть более высокий, чем они ожидали, объем денежных резервов компании.

В "Сургутнефтегазе" прокомментировать ситуацию не смогли. Пресс-секретарь компании Раиса Ходченко сочла эту новость финансовой и находящейся вне ее компетенции.

Руководитель отдела ценных бумаг компании в свою очередь отказался от комментариев, назвав новость "общественной".

Однако все опрошенные "Бизнесом" специалисты рынка придерживаются кардинально иного мнения в отношении компании. Так, ИК "Ренессанс капитал" еще в конце прошлого года назвала "Сургутнефтегаз" одним из лидеров российского рынка. "И мы не отказываемся от своей позиции",- подчеркивает аналитик "Ренессанс капитал" Роман Елагин. Справедливую стоимость голосующих акций "Ренессанс капитал" оценивает в $1,55 за штуку.

Планирует в ближайшие дни увеличить справедливую стоимость бумаг "Сургута" также ИК "Брокеркредитсервис" - с $1,1 до $1,3-1,4, поделился прогнозом руководитель аналитического отдела БКС Максим Шеин.

Компания стабильна, ее капитализация по итогам 2005 года достигнет $12млрд, почти сравнявшись с капитализацией ЛУКОЙЛа. Данные международной отчетности "Сургута" практически не отличаются от российской, а ссылки на непрозрачную дивидендную политику в отношении миноритариев и закрытость не являются достаточным контраргументом в отношении финансового будущего "Сургута".

Поэтому перспективу выкупа "Сургутнефтегаза" "Роснефтью" аналитики считают невозможной. Скорее уж будет наоборот, "Сургут" легко привлечет $20 млрд и выкупит увязшую в долгах госкомпанию, отмечает аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев. Глава "Роснефти" Сергей Богданчиков - наемный менеджер, а глава "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов - хозяин компании, и он не пойдет на подобную экономическую сделку, говорит Елагин. Необходимости же решать вопрос политическим путем тоже нет: "Сургутнефтегаз" остается одной из самых лояльных Кремлю компаний.

Источник материала "Бизнес"

Пятница, 13 января 2006, 13:50