Аналитики "Тройки" отмечают, что реформирование автопредприятия, которое проводит государство, должно повысить его рентабельность. Эту проблему, в частности, может решить пересмотр условий сотрудничества "АвтоВАЗа" с его поставщиками, дилерами и подрядчиками. Аналитики прогнозируют, что операционная рентабельность завода в 2006 г. достигнет 7% против 5,7% в 2005 г. В этом случае рост чистой прибыли предприятия в 2006 г. составит 60%, а показателя EBITDA — 20%. К тому же в "Тройке" надеются, что в будущем автоконцерн сможет повысить денежные потоки. "Реформы и участие госструктур в судьбе завода снижают уровень рисков вложения в его акции, — говорится в отчете "Тройки Диалог". — Поэтому ставка дисконтирования для модели финансовых показателей "АвтоВАЗа" снижена до 11,67%".

Аналитики "Ренессанс Капитала" обращают внимание на заявление российского министра экономического развития и торговли Германа Грефа о том, что "АвтоВАЗ" должен повысить прозрачность структуры акционеров компании, что означает отказ от перекрестного участия в капитале. В "Ренессансе" надеются, что члены нового совета директоров предприятия разделяют эту позицию. Аналитики напоминают, что "Рособоронэкспорт" по своей инициативе проведет в феврале собрания акционеров компаний AVVA и АФК, владеющих пакетами "АвтоВАЗа", чтобы установить над ними контроль. "Ренессанс" сохраняет рекомендацию "держать", считая справедливой ценой бумаг $28,6.

Вчера акции "АвтоВАЗа" на бирже РТС подешевели на 4,66% — до $45. Индекс РТС упал на 1,83%.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 18 января 2006, 12:16