| В четверг на рынке рублевых облигаций торги проходили неактивно с небольшим преобладанием понижательной тенденции, которая, по мнению ряда экспертов, может быть связана с общим ослаблением спроса на активы emerging markets. При этом основные факторы пока складываются в пользу рынка рублевых бондов: в преддверии налоговых платежей рублевая ликвидность находится на высоком уровне, рост национальной валюты к доллару продолжается. Как отметил начальник отдела анализа облигационного рынка "Промсвязьбанка" Игорь Сазонов, по всей видимости, фактор новых нерезиденских денег (и крепнущей национальной валюты) еще не исчерпал себя на рынке рублевых заимствований, хотя объявленное в среду размещение бумаг 5-й серии РЖД объемом 10 млрд руб. с погашением в 2009 г. (железнодорожная монополия планирует размещать свои бумаги 26 января) определенно приведет к перераспределению средств в первом эшелоне. В этой связи в краткосрочной перспективе (1-2 недели) поетнциал роста имеют бумаги эмитентов второго эшелона со средней дюрацией, вместе с тем на более длительной перспективе "голубые фишки" по-прежнему сохраняют свою привлекательность.
В корпоративном секторе лидером активности стал третий выпуск РЖД, подешевевший на 0,3п. Достаточно активно торговался Газпром,А6, потерявший 0,2 п. РАФ,03 (третье место по объемам торгов) упал на 0.13п., ЮТК,03 (четвертое место) подорожал на 0,05п.
В муниципальном секторе лидером активности стал пятый выпуск Московской области, котировки которого снизились на 0,2п. Новый московский выпуск, Москва,47, вышел на второе место по оборотам, потеряв 0,08 п. Новосибирская обл.,02 (третье место по объемам торгов) подорожала на 0,05 п.
На рынке ГКО-ОФЗ лидером активности стала ОФЗ АД 46017, потерявшая 0,1п. Активно торговалась ОФЗ АД 46018, закрывшаяся чуть выше (+0,02п.) уровня предыдущего дня. ОФЗ АД 46014 (второе место по объемам) подешевела на 0,02п.
На рынке базовых активов котировки 10-летних US Treasures большую часть дня снижались. Вчерашние (среда) выступления официальных лиц ФРС несколько охладили оптимизм участников рынка. Управляющая ФРС Сьюзан Байс отметила, что снижение безработицы и увеличение загруженности производственных мощностей могут подтолкнуть цены вверх, таким образом, угроза роста инфляции по-прежнему остается актуальной. В 4 квартале загрузка производственных мощностей достигла 79,6 %, самый высокий показатель за последние 5 лет, что является тревожным признаком. Того же мнения придерживается Президент Федерального банка Джефри Лейкер, заявивший, что сбрасывать со счетов возможное негативное влияние на инфляцию растущих цен на энергоносители слишком рано. Отметим, что и Сьюзан Байс и Джефри Лейкер имеют право голоса на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам.
После выхода блока макростатистики рост доходности базовых активов продолжился. По сообщению министерства труда США, на неделе, закончившейся 15 января, количество первичных обращений за пособиями по безработице в Америке составило 271 тысячу, сократившись на 36 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, тогда как аналитики в среднем ожидали, что количество первичных обращений безработных повысится до 315 тысяч – 317 тысяч. Полученная цифра оказалась самой низкой с апреля 2000 г., что в свете последних высказываний представителей ФРС спровоцировало еще большее падение котировок. По состоянию на 19:00 мск, доходность 10-летних US Treasures выросла на 4 б.п. до 4,37 % годовых.
Российский сегмент следовал за базовыми активами. По состоянию на 19:00 мск, цена индикативного выпуска Russia 30 снизилась на 0,11п., доходность выросла до 5,52 % годовых, спрэд к UST`10 сузился до 115 б.п.
Комментарий "Профит Хауз":
Когда рынок облигаций отдыхает, фондовый рынок работает за двоих.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Пятница, 20 января 2006, 15:25
|
