Причиной пересмотра цены стали сильные финансовые результаты "Газпрома" за девять месяцев 2005 г. В этом году "Газпром" оправдывает все ожидания инвесторов, отмечают аналитики АВК. Долгожданная либерализация состоялась, акции компании свободно торгуются, компания сделала громкие приобретения, и при этом "Газпром" не забывает показывать улучшение финансовых результатов деятельности. Выручка "Газпрома" по итогам III квартала составила $32,06 млрд, что на 40,5% превышает аналогичный показатель за 2004 г. Основным фактором роста выручки стали цены на газ, увеличившиеся в среднем на 33% по сравнению с 2004 г. При этом наибольший рост цен в долларовом эквиваленте пришелся на страны СНГ — 43,4%. По оценкам аналитиков АВК, в 2005 г. средняя цена продаж 1000 куб. м газа в страны СНГ составит $66, а в 2006 г. — $131 за 1000 куб. м. Столь резкий рост связан с пересмотром "Газпромом" газовых контрактов со многими странами СНГ (Украина, Грузия, Молдавия). "В результате чистая выручка от продаж газа в 2006 г. может составить $48,9 млрд против ожидаемых нами $36,4 млрд по итогам 2005 г.", — говорят в инвесткомпании.

В Альфа-банке отмечают, что издержки "Газпрома" растут медленнее, чем прогнозировали аналитики. Операционные издержки по итогам девяти месяцев 2005 г. выросли на 20% до $20,5 млрд (в "Альфе" прогнозировали их на уровне $21 млрд). Доля операционных расходов в выручке снизилась с 73% по итогам девяти месяцев 2004 г. до 65% по итогам девяти месяцев 2005 г., в результате чего норма операционной прибыли увеличилась с 27% до 35%. При этом в банке отмечают, что стоимость сырья и материалов не увеличилась, а расходы на персонал выросли незначительно. При поквартальном сравнении цифры выглядят еще лучше: в III квартале расходы на зарплату снизились на 1% до $957 млн, стоимость сырья и материалов уменьшилась на $468 млн. Альфа-банк сохраняет рекомендацию "держать" акции "Газпрома" при целевой цене $8,65.

Вчера на фондовой бирже "Санкт-Петербург" акции "Газпрома" выросли на 1,58% до 222,47 руб. ($7,9).
 

Источник материала "Ведомости".

Четверг, 2 февраля 2006, 11:04