"Повышение рейтинга отражает способность концерна наращивать свой бизнес и сохранять прочные позиции в ключевых для него сегментах очень динамично развивающегося и все более конкурентного российского рынка косметики и предметов личной гигиены, - отметил кредитный аналитик S&P Лоренцо Слюсарев. - Кроме того, несмотря на активный рост, "Калине" удается улучшать показатели операционной рентабельности и сохранять финансовые риски на умеренном уровне".

Тем не менее, негативное влияние на уровень рейтинга продолжают оказывать усиление конкуренции с международными косметическими компаниями на российском рынке, растущие издержки (некоторым противовесом этому фактору служат благоприятные изменения в ассортименте продуктов и появление новых брендов), сезонность спроса на косметику и товары личной гигиены, говорится в сообщении S&P. Кроме того, "Калина" подвергается валютному риску, поскольку значительная часть ее издержек номинирована в евро и долларах США, а долговые обязательства номинированы в долларах США.

Позиции компании в ключевых для нее сегментах рынка - средствах ухода за кожей и средствах зубной гигиены - остаются значительными, несмотря на небольшое снижение. Благодаря продолжающейся работе по расширению ассортимента продуктов, а также повышению эффективности за счет оптимизации производственного процесса и аутсорсинга "Калина" в целом сохраняет конкурентоспособность на динамичном и развивающемся российском рынке, который остается одним из самых перспективных в мире с точки зрения потенциала роста. Приобретение германского производителя косметики и предметов личной гигиены, компании Dr.Scheller, должно открыть для "Калины" дополнительные возможности по реализации эффекта масштаба, повышению производственного потенциала, а также диверсификации продуктов и рынков сбыта. Впрочем, сравнительно невысокие операционные показатели приобретенной компании могут потребовать от "Калины" усиленного внимания в ближайшей перспективе, отмечает S&P.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Четверг, 9 марта 2006, 16:25