Активы "Мосэнерго" в него пока не входят

Член правления РАО "ЕЭС России" Владимир Аветисян назвал четыре генерирующие компании, которые РАО готово первыми выпустить на фондовый рынок

Член правления РАО "ЕЭС России" Владимир Аветисян вчера, выступая на российско-сингапурском деловом форуме, назвал четыре генерирующие компании, выделить которые из состава РАО и провести их IPO компания предполагает в конце 2006-го-начале 2007 года. Это ТГК-9, ТГК-10, ОГК-4, ОГК-5 и, возможно, ТГК-3 - окончательный список будет сформирован в апреле. РАО рассчитывает на размещение допэмиссий акций компаний, причем решение о допэмиссии будет принято уже в 2006 году.

По словам господина Аветисяна, РАО рассчитывает начать выделение генерирующих компаний из своего состава (таким образом, де-факто запустив предпоследнюю фазу либерализации энергетического рынка) на годовом собрании акционеров РАО "ЕЭС России", которое намечено на июнь 2006 года. В случае если это не удастся, РАО проведет внеочередное собрание акционеров по этому вопросу в октябре 2006 года. По словам члена правления РАО, предварительный список из четырех генерирующих компаний сформирован.

В него, заявил господин Аветисян, вошли ТГК-9 (на базе генерирующих активов "Комиэнерго", "Свердловэнерго" и "Пермэнерго"), ТГК-10 ("Тюменьэнерго", "Челябинскэнерго" и "Курганэнерго"), а также ОГК-4 (Березовская ГРЭС-1, Смоленская ГРЭС, Сургутская ГРЭС-2, Шатурская ГРЭС-5, Яйвинская ГРЭС) и ОГК-5 (Конаковская ГРЭС, Невинномысская ГРЭС, Рефтинская ГРЭС, Средне-Уральская ГРЭС). Пока не решен вопрос о включении в список ТГК-3, создаваемой на базе активов "Мосэнерго", выделение которой ранее предполагалось сделать главным пилотным проектом по выделению генерации в отдельные компании. Окончательный список выделяющихся генкомпаний РАО намерено утвердить в апреле, причем еще до собрания акционеров "ЕЭС России" в июне предполагается инициировать допэмиссию акций этих ТГК и ОГК.

Акции допэмиссии (по словам господина Аветисяна, она составит порядка 30%) будут использованы для проведения IPO компаний, которые начнутся не ранее конца 2006 года. "Как мы понимаем, решение о допэмиссии будет приниматься в еще не выделенных компаниях",- сказал он.

РАО намерено привлечь в инвестпроекты в рамках ТГК и ОГК порядка $300 млн, полученных от каждого IPO. Уже определены проекты, в которые предполагается направить эти средства. Так, господин Аветисян отметил, что ОГК-4 потратит их на сооружение энергоблоков Сургутской ГРЭС-2 и Шатурской ГРЭС, а ТГК-10 - на достройку энергоблока Челябинской ТЭЦ-3.

Отметим, что в РАО до сих пор не считают вопрос с проведением IPO генерирующих компаний решенным - в компании подчеркивают, что окончательное решение будет приниматься правительством РФ. РАО лишь в течение одной-двух недель подготовит для него свои предложения. "IPO компаний не самоцель, нужно оценивать и стоимость привлеченных ресурсов, понимать, сколько будет стоить киловатт, помнить о том, что есть и другие способы привлечения средств, в том числе через кредиты и механизм гарантирования инвестиций",- подчеркнул господин Аветисян. По данным Ъ, РАО ожидает рассмотрения сегодня вопроса об инвестпрограмме компании на 2007 год - возможно, в случае ее коррекции список ОГК и ТГК "на приватизацию" будет пересмотрен за счет включения в него "московской" ТГК-3.

Отметим, что РАО делает реверанс в сторону российских инвесторов и ФСФР, настаивающей на том, что IPO должно проводиться в России. По словам члена правления РАО, размещение допэмиссии двух ОГК и двух ТГК предполагается проводить "в основном в России". Впрочем, для выделения ТГК и ОГК из своего состава РАО намерено провести тендер на услуги инвестиционного консультанта для себя, а также для каждой компании - в компании не исключают, что к выполнению этой работы будет привлечен консорциум инвестбанков, в том числе западных. Причину отбора именно этих четырех компаний Владимир Аветисян объяснил просто: "Они наиболее готовы к самостоятельной работе, там дееспособный, понятный нам менеджмент". Отметим, что среди руководителей "пилотных" ТГК и ОГК, которые РАО намерено выделять в первую очередь, практически нет менеджеров, работавших в центральном аппарате "ЕЭС России".

Скорее всего, наибольший интерес инвесторов вызовет ОГК-5, на акции которой Deutsche Bank уже планирует выпускать неспонсируемые GDR. Капитализация компании сейчас превышает $1,6 млрд, при этом 30% акций при IPO в 2007 году могут стоить значительно выше плановых $300 млн. Судя по всему, РАО учитывает в своих планах возможную коррекцию фондового рынка.
 

Источник материала "Коммерсантъ-Daily".

Вторник, 21 марта 2006, 14:13