В понедельник 20 марта апрельские фьючерсы на нефть Light Sweet на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX обвалились на 2,35 долл. до 60,42 долл. за баррель, а майские фьючерсы на нефть марки Brent на бирже InterContinental Exchange Futures (ICE Futures) упали на 1,92 долл. до 61,34 долл. за баррель.

Цены упали, несмотря на известие о новых потерях нефтедобычи в Нигерии. В выходные компания Agip, подразделение итальянского энергетического гиганта Eni, сообщила о диверсии, выведшей из строя один из ее нефтепроводов в дельте Нигера, главном нефтедобывающем регионе Нигерии. В нормальном режиме нефтепровод перекачивал 75 тысяч баррелей нефти в день. С учетом этой цифры, аналитики сделали вывод, что потери нефтедобычи в Нигерии достигли 631 тысячи баррелей в день, или 26% от нормального уровня. В середине февраля, из-за атак боевиков "Движения за освобождение дельты Нигера" нефтяная компания Royal/Dutch Shell и ее партнеры остановили нефтедобычу в объеме 556 тысяч баррелей в день. Правда, Agip заявила, что "если все пойдет хорошо", то она отремонтирует нефтепровод к концу марта.

Ранним утром в понедельник котировки нефтяных фьючерсов повысились на торгах в электронных системах, однако повышение было очень небольшим, в пределах обычных колебаний. Отсутствие значимой реакции на "бычью" новость вызвало смущение на фьючерсном рынке, которое в итоге превратилось в смятение. Широкие массы участников рынка бросились закрывать длинные позиции по нефти.

Пытаясь объяснить нечувствительность рынка к новым потерям в Нигерии, аналитики указали на крупные товарные запасы топлива в США и возможный эффект от доклада ОПЕК, опубликованного 17 марта. В мартовском докладе ОПЕК понизила прогноз по росту спроса на нефть в 2006 г. с 1,57 млн баррелей в день, или 1,89%, до 1,46 млн баррелей в день, или 1,76%. Что касается запасов топлива, то, согласно данным министерства энергетики США, опубликованным 15 марта, за неделю, закончившуюся 10 марта, товарные запасы нефти в Америке выросли на 4,8 млн баррелей до 339,9 млн баррелей - самой большой величины за период с конца мая 1999 г. При этом товарные запасы нефти в регионе Мексиканского залива, центре американской нефтяной индустрии, составили на конец указанной недели 183,6 млн баррелей, что стало самым высоким значением за период с 1990 г.

В ходе биржевых торгов во вторник 21 марта апрельские фьючерсы на нефть Light Sweet опустились ниже 60 долл. - до 59,60 долл. Однако на этом движение вниз застопорилось. В последние недели цены на Light Sweet опускались ниже 60 долл. несколько раз, но в каждом случае быстро отскакивали вверх, демонстрируя, что, с учетом большого набора "бычьих" факторов, цена нефти в 60 долл. за баррель видится участникам рынка в качестве нижней границы реалистичного диапазона. Цены отскочили вверх и во вторник. По итогам торгов апрельские фьючерсы на нефть Light Sweet на бирже NYMEX повысились на 15 центов до 60,57 долл. за баррель, а майские фьючерсы на нефть марки Brent на бирже ICE Futures выросли на 79 центов до 62,13 долл. за баррель. После закрытия биржевых торгов срок апрельских контрактов на Light Sweet истек. Майские фьючерсы на нефть Light Sweet повысились по итогам сессии во вторник на 38 центов до 62,34 долл.

В среду 22 марта были опубликованы очередные еженедельные данные о товарных запасах нефти и нефтепродуктов в Америке. По подсчетам министерства энергетики США, на неделе, закончившейся 17 марта, товарные запасы нефти уменьшились на 1,3 млн баррелей до 338,6 млн баррелей. Полученный объем превысил показатель на то же время прошлого года на 27,2 млн баррелей или на 8,7%. По словам министерства энергетики, при данном объеме "товарные запасы нефти остаются намного выше верхней границы среднего диапазона для этого времени года".

Уровень импорта нефти в США упал на прошедшей неделе до 9,331 млн баррелей в день, по сравнению с 9,940 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Уровень отечественной нефтедобычи составил на прошедшей неделе 5,027 млн баррелей в день, против 5,154 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Производство нефти в американской зоне Мексиканского залива все еще понижено из-за последствий ураганов Katrina и Rita. Для сравнения, на неделе, закончившейся 26 августа, последней перед ударом урагана Katrina, уровень нефтедобычи в США составлял 5,427 млн баррелей в день.

Уровень поставок нефти на американские НПЗ повысился на отчетной неделе до 14,643 млн баррелей в день, против 14,388 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Коэффициент использования производственных мощностей американских НПЗ повысился до 86,7%, по сравнению с 85,7% на предыдущей неделе. Производство бензина уменьшилось на отчетной неделе до 8,112 млн баррелей в день, против 8,389 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Производство дистиллятов, включающих дизельное топливо и мазут, увеличилось до 3,817 млн баррелей в день, по сравнению с 3,685 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Уровень импорта бензина понизился до 1,111 млн баррелей в день, по сравнению со 1,268 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Уровень импорта дистиллятов понизился на отчетной неделе до 220 тысяч баррелей в день, против 282 тысяч баррелей в день на предыдущей неделе.

Товарные запасы бензина сократились на прошедшей неделе на 2,3 млн баррелей до 221,6 млн баррелей. Это значение на 2,5 млн баррелей или на 1,1% больше, чем в то же время прошлого года, и находится выше верхней границы среднего диапазона для данного времени года. В марте 2005 г. товарные запасы бензина в Америке находились на высоком уровне. Спрос на бензин составил на прошедшей неделе 9,100 млн баррелей в день, против 9,106 млн баррелей в день на предыдущей неделе. За последние четыре недели средний спрос на бензин в США составлял 9,054 млн баррелей в день, что было на 1,6% выше, чем в тот же период прошлого года. В предыдущем отчете министерства энергетики, который относился к неделе, закончившейся 10 марта, средний спрос на бензин за четырехнедельный период составлял 9,040 млн баррелей в день и был на 2,0% выше, чем в тот же период годом ранее. Неделей ранее соответствующее превышение составляло 2,5%.

Запасы дистиллятов уменьшились на прошедшей неделе на 800 тысяч баррелей до 126,7 млн баррелей. Полученный объем на 16,5 млн баррелей или на 15,0% больше, чем в то же время прошлого года, и находится выше верхней границы среднего диапазона для данного времени года. По категориям продукции, запасы дизельного топлива уменьшились на прошедшей неделе на 600 тысяч баррелей до 77,0 млн баррелей. Это на 7,6 млн баррелей или на 11,0% больше, чем в то же время прошлого года. Запасы топочного мазута уменьшились на 400 тысяч баррелей до 48,2 млн баррелей. Это на 8,5 млн баррелей или на 21,4% больше, чем в то же время прошлого года. Запасы дистиллятов с низким содержанием серы увеличились на 100 тысяч баррелей до 1,5 млн баррелей. Спрос на дистилляты составил на прошедшей неделе 4,076 млн баррелей в день, по сравнению с 4,438 млн баррелей в день на предыдущей неделе. За последние четыре недели средний спрос на дистилляты в США составлял 4,281 млн баррелей в день и был на 0,2% выше, чем в то же время прошлого года. В предыдущем отчете министерства энергетики, который относился к неделе, закончившейся 10 марта, средний спрос на дистилляты за четырехнедельный период составлял 4,352 млн баррелей в день, и был на 2,6% выше, чем в то же время прошлого года.

Средний спрос на нефтепродукты в целом составлял за последние четыре недели 20,572 млн баррелей в день, что было на 0,6% ниже, чем в тот же период в прошлом году (20,697 млн). Повышение спроса на бензин и дистилляты было более чем компенсировано падением спроса на другие нефтепродукты. В предыдущем отчете министерства энергетики средний спрос на нефтепродукты за четыре недели был выше соответствующего прошлогоднего уровня на 0,1%.

Совокупные товарные запасы нефти и нефтепродуктов сократились на отчетной неделе на 5,5 млн баррелей до 1,0159 млрд баррелей. Полученный объем на 42,0 млн баррелей или на 4,3% больше, чем в то же время прошлого года, и находится намного выше верхней границы среднего диапазона для этого времени года. Стратегические нефтяные резервы США увеличились на отчетной неделе на 400 тысяч баррелей, до 685,2 млн баррелей.

Аналитики прогнозировали сокращение запасов бензина и дистиллятов на отчетной неделе, но уменьшение товарных запасов нефти явилось для них, и для участников рынка, неожиданностью. В среднем аналитики полагали, что на неделе, закончившейся 17 марта, товарные запасы нефти в США выросли на 2,5 млн баррелей. Нефтяные фьючерсы повысились сразу после публикации данных о запасах, однако вскоре развернулись вниз. По итогам дня майские фьючерсы на нефть Light Sweet в Нью-Йорке понизились на 57 центов до 61,77 долл. за баррель, а майские фьючерсы на нефть марки Brent в Лондоне опустились на 63 цента до 61,50 долл. за баррель.

Аналитикам снова пришлось потрудиться, чтобы объяснить понижение цен на нефть на фоне данных о сокращении запасов. Наиболее распространенной версией стал тезис о том, что запасы нефти, хотя и уменьшились на отчетной неделе, остались на очень высоком уровне. Кроме того, аналитики отметили, что средний спрос на нефтепродукты в США за последние четыре недели был на 0,6% ниже, чем в тот же период в прошлом году.

Согласно еще одному объяснению, цены на нефть упали, последовав за ценами на бензин. Апрельские фьючерсы на бензин на бирже NYMEX обвалились по итогам торгов в среду на 10,3 цента до 1,7365 долл. за галлон, или на 5,6%. Чтобы представить возможные причины столь резкого падения, следует вспомнить об идее грядущей напряженности на американском бензиновом рынке. Эта идея оказала сильнейшее влияние на рынок топливных фьючерсов на неделе 13 - 17 марта. По итогам указанной недели апрельские фьючерсы на бензин на бирже NYMEX выросли на 10,2%.

Основу для идеи о грядущей напряженности с бензином составляют несколько обстоятельств и предположений, включая растущий спрос на бензин в США, изменения в спецификациях для бензина, используемого в Америке в летний автомобильный сезон, и крупномасштабные весенние технические работы на американских нефтеперерабатывающих заводах, из-за которых мощности НПЗ используются на пониженном уровне. Изменение спецификаций означает, что в качестве добавки к бензину, уменьшающей выброс окиси углерода в атмосферу при работе автомобильного двигателя, будет использоваться этиловый спирт, а не метил-бутиловый эфир MTBE, применявшийся в Америке на протяжении многих лет. Между тем с переходом к этиловому спирту могут быть сопряжены проблемы, связанные с недостатком мощностей американской спиртовой промышленности и неразвитостью инфраструктуры для транспортировки этилового спирта. В отличие от бензина с добавкой MTBE, который транспортируется по трубопроводам, этиловый спирт, оказывающий коррозийное действие на металл, придется возить в цистернах на грузовиках, по железной дороге или водным путем на баржах. Учитывая возможные производственные и логистические проблемы переходного периода, министерство энергетики США уже предупреждало о возможной напряженности с бензином в приближающий летний автомобильный сезон.

Мощному росту бензиновых фьючерсов на неделе 13 - 17 марта способствовали сообщения о том, что американские нефтеперерабатывающие компании, понизившие уровень производства в связи с техническими работами, закупают бензин, делая запасы к лету.

В результате бурных торгов на неделе 13 - 17 марта котировки ближайших, апрельских фьючерсов на бензин поднялись гораздо выше котировок майских и летних фьючерсов. При закрытии 17 марта апрельские фьючерсы на бензин на бирже NYMEX стоили 1,8601 долл. за галлон, майские фьючерсы - 1,8159 долл. и июньские фьючерсы - 1,8149 долл. Ценовая картина на рынке бензиновых фьючерсов сложилась очень необычно: поскольку летний спрос на бензин гораздо выше раннего весеннего спроса, апрельские бензиновые фьючерсы традиционно котируются ниже майских и летних фьючерсов.

В среду 22 марта аналитический отдел министерства энергетики США, EIA, отметил, что на оптовом рынке бензина цены стабилизируются после значительного подъема. Кроме того, английская компания BP сообщила, что ее НПЗ в Тексас-Сити, штат Техас, который был полностью остановлен в сентябре 2005 г., готовится к пусковым работам. НПЗ, пострадавший от взрыва одного из блоков весной 2005 г. и от пожара в августе, был остановлен в сентябре в связи с угрозой удара урагана Rita. После этого было решено провести на НПЗ крупномасштабный ремонт. Согласно заявлению руководства BP, сделанному в среду, пусковые работы в Тексас-Сити будут вестись на протяжении II квартала. Предприятие BP в Тексас-Сити имеет пропускную способность 460 тысяч баррелей нефти в день и является третьим по величине НПЗ в США.

Заявление EIA о стабилизации оптовых цен на бензин и сообщение BP дали толчок для коррекции на рынке бензиновых фьючерсов. Как было сказано выше, апрельские фьючерсы на бензин упали в среду на 10,3 цента до 1,7365 долл. за галлон. Менее вздутые котировки фьючерсов последующих месяцев поставки опустились в меньшей степени. Майские фьючерсы на бензин упали в среду на 6,49 цента до 1,7229 долл., а июньские фьючерсы на бензин - на 5,09 цента до 1,7369 долл. Таким образом, весенние ценовые соотношения для бензиновых фьючерсов с разными месяцами поставками стали если не совсем нормальными, то изменились в направлении нормы.

В четверг 23 апреля все снова перевернулось. Апрельские фьючерсы на бензин на бирже NYMEX выросли на 7,96 цента до 1,8161 долл. за галлон. Майские и июньские фьючерсы на бензин закрылись на цент-полтора ниже апрельских. Майские фьючерсы на нефть Light Sweet выросли на 2,14 долл. до 63,91 долл. за баррель, а майские фьючерсы на нефть марки Brent поднялись на 1,77 долл. до 63,27 долл. за баррель.

Аналитики вконец запутались. В четверг они говорили об "отложенной" реакции участников рынка на данные о сокращении запасов нефти и нефтепродуктов. "Да, запасы остались большими, но они уменьшились", - звучало в комментариях.

Впрочем, в четверг произошли события, которые могли оживить "бычьи" идеи на рынке. Компания Agip сообщила, что вводит форс-мажор на контрактные поставки нефти с терминала Brass River в Нигерии. Форс-мажор связан с приостановкой работы нефтепровода, участок которого был подорван в минувшие выходные. Правда, Agip снова заявила, что "если все будет идти хорошо", то она починит нефтепровод к концу марта.

Скорее, более сильное впечатление на топливный рынок произвели разговоры о том, что в мае нефтяная компания Exxon Mobil остановит на целый месяц блок по производству бензина на НПЗ в Бэйтауне, штат Техас. Предприятие Exxon Mobil в Бэйтауне имеет пропускную способность 564 тысячи баррелей нефти в день и является крупнейшим НПЗ в США. Хотя приостановка блока в Бэйтауне будет плановой, рынок разволновался из-за нее как будто из-за аварии. В придачу, в четверг появились слухи, что Exxon Mobil закрыла на профилактику некоторые блоки на НПЗ в Батон-Руж, штат Луизиана. НПЗ в Батон-Руж имеет пропускную способность 488 тысяч баррелей нефти в день.

В пятницу компания подтвердила, что закрыла на месяц два блока в Батон-Руж. Апрельские бензиновые фьючерсы смогли "выдавить" лишь небольшое повышение, на 0,71 цента до 1,8232 долл. за галлон. Майские и июньские фьючерсы повысились примерно на 2,5 и 1,8 цента, соответственно, и закрылись на отметках 1,8150 долл. и 1,8225 долл.

Майские фьючерсы на нефть Light Sweet на бирже NYMEX поднялись на 35 центов до 64,26 долл. за баррель, а майские фьючерсы на нефть марки Brent на бирже ICE Futures повысились на 24 цента до 63,51 долл. за баррель.

В результате "метаний" в ходе недельных торгов майские фьючерсы на нефть Light Sweet повысились за период 20 - 24 марта на 6 центов или на 0,09%. Однако фьючерсные цены на нефть Light Sweet на бирже NYMEX выросли за неделю на 2,4%, ввиду перехода от апрельских контрактов к майским, более дорогим. Фьючерсные цены на нефть марки Brent в Лондоне повысились по итогам недели на 0,4%.

Иранская тема находилась в последние дни на периферии. Постоянные члены Совета безопасности ООН продолжали вести консультации относительно заявления в адрес Ирана. По сообщениям дипломатических источников, переговоры зашли в тупик, поскольку Россия, поддерживаемая Китаем, настаивает на значительных изменениях в тексте заявления, предложенного Великобританией и Францией. Переговоры уже сильно затянулись, что подрывает действенность усилий по возвращению Ирана к мораторию на ядерные исследования. В ближайшие дни события вокруг Ирана могут активизироваться и, возможно, оказать возбуждающее действие на рынок нефти.

Следует отметить, что одной из версий аналитиков, объяснявших повышение цен на нефть в отдельные моменты минувшей недели, было предположение о том, что рынок реагирует на прогнозы о высокой ураганной активности в сезон штормов в Мексиканском заливе в 2006 г. Сезон штормов в этом регионе продолжается с начала июня по ноябрь. По прогнозам метеорологической компании AccuWeather, представленным в понедельник, в этом году сезон штормов будет более активным, чем обычно, хотя и не таким ужасающим, как в прошлом году. Однако не очень похоже, чтобы рынок всерьез начал закладывать в цены прогнозы о высокой ураганной активности. За прошедшую неделю котировки фьючерсов на нефть Light Sweet с летними и осенними месяцами поставки повысились незначительно, на 10 - 15 центов.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Понедельник, 27 марта 2006, 14:54