| Пятница принесла внешнему долговому рынку новые потрясения. Основным событием дня стала долгожданная публикация мартовского отчета по рынку труда. До выхода макростатистики 10-летние US Treasuries торговались в узком диапазоне, на новых уровнях, достигнутых после резкого падения в четверг. Напомним, что председатель ФРС Бен Бернанке в качестве основных инфляционных "драйверов" назвал растущие цены на энергоносители и "высокую степень использования ресурсов", имея в виду в первую очередь рынок труда. В четверг рынок получил первый удар, со стороны нефтяного рынка: официальная цена нефти Brent на срочном рынке установила новый абсолютный рекорд - 67,84 долл./барр. Общая ситуация на срочном рынке нефти характеризовалась 6 апреля третьим за неделю повышением цен на нефтяные фьючерсы. В ходе торгов цены по сделкам превысили психологическую отметку 68 долл./барр., однако официальные цены на нефть установились несколько ниже этого уровня. Доходность 10-летних US Treasuries взмыла вверх, поднявшись до уровня 4,9% годовых, самое высокое значение с июня 2002 года. Ситуацию не спасло даже выступление президента Европейского центрального банка Жан-Клода Трише после заседания ЕЦБ, на котором было принято решение оставить учетную ставку на уровне 2,5% годовых. Трише отметил, что разгоревшиеся в последнее время страсти по поводу вероятного агрессивного ужесточения монетарной политики, не соответствуют планам ЕЦБ. Президент ЕЦБ подал достаточно четкий сигнал, что повышение ставки на ближайшем заседании Банка крайне маловероятно.
Второй удар не заставил себя ждать - данные по рынку труда США, а именно ключевой показатель, изменение количества вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, оказались выше прогнозов аналитиков. По сообщению министерства труда США число рабочих мест выросло на 211 тысяч. Уровень безработицы в американской экономике, не считая сельскохозяйственного сектора, составил в марте 4,7%, понизившись по сравнению с 4,8% в феврале и вернувшись к январскому значению. Вместе с тем мартовском отчете министерство труда уточнило данные о количестве новых рабочих мест в феврале и январе. Согласно пересмотренным данным, в феврале число рабочих мест в США выросло на 225 тысяч, а не на 243 тысячи, как считалось ранее. В январе показатель увеличился на 154 тысячи, а не на 170 тысяч. После публикации блока макростатистики волатильность торгов на рынке базовых активах резко возросла. В течение ближайшего часа доходность UST'10 изменялась в диапазоне 4,88 - 4,94 % годовых. По состоянию на 18:00 мск доходность UST'10 составила 4,92 % годовых.
В российском сегменте индикативный выпуск Россия,30 продолжил падение вслед за базовыми активами. По состоянию на 18:00 мск цена России,30 снизилась на 0,29 п., доходность выросла до 6,05 % годовых, спрэд составил 113 б.п. Как отметил аналитик банка "СОЮЗ" Павел Лукьянов, на фоне роста доходности базовых активов, индикативные бумаги Россия'30, впервые с июня 2005 г. опустились ниже 109% номинала. В среднем по другим бумагам EM с похожей дюрацией (7,8 лет) рост доходности составил 5-8 б.п. Это еще раз подтверждает, что Россия в настоящее время торгуется хуже рынка, несмотря на то, что многие инвестиционные банки во второй половине марта увеличили долю российских валютных активов в своих валютных активов. В силу высокой волатильности и неопределенности ставок в США эксперт советует занимать выжидательную позицию по России, хотя превышение доходности 6% и делает тридцатку привлекательной.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Понедельник, 10 апреля 2006, 12:26
|
