Допэмиссия акций ОАО "Мосэнерго" и ее дочерних зависимых обществ (ДЗО) будет проведена в начале 2007 года. Об этом сообщил вчера генеральный директор "Мосэнерго" Анатолий Копсов. Всего от размещения выпущенных бумаг планируется получить $1,5 млрд, половину которых принесет продажа акций самого "Мосэнерго", а остальное будет получено от реализации допэмиссий ДЗО. Как пояснил гендиректор энергокомпании, это сделано, чтобы минимизировать возможные риски каждого из сценариев. Ожидается, что совет директоров РАО "ЕЭС России" обсудит вопросы, связанные с допэмиссиями "Мосэнерго", в мае-июне текущего года.

"Мы ждем только решения правительства РФ о проведении допэмиссии, потому что процедурно и технически компания к этому готова",- заявил "Бизнесу" пресс-секретарь "Мосэнерго" Василий Захаров. По его словам, сейчас ведутся консультации со всеми крупными акционерами, в том числе с "Газпромом" и правительством Москвы. "Если решение будет принято сейчас, через год мы сможем уже получить деньги",- добавил Захаров.

Деньги пойдут на реализацию инвестпрограммы, включающую строительство четырех энергоблоков на ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 и ТЭЦ-27. Пока финансирование программы идет за счет собственных средств и внешних заимствований. Для рефинансирования значительной части этих долгов "Мосэнерго", в частности, планирует размещение второго транша облигационного займа в объеме 5 млрд руб. во втором полугодии 2006 года.

Правда, аналитики уже сейчас не рекомендуют столичной энергокомпании увеличивать размер заимствований. "Уровень задолженности "Мосэнерго" и без того большой, и при условии сохранения нынешней ситуации с низкими тарифами, которые не позволяют компании повысить рентабельность, заимствования сверх уже объявленных планов ухудшат кредитоспособность компании",- отмечает аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин.

По его словам, лучший способ финансирования инвестпрограммы без ухудшения кредитного рейтинга - допэмиссия. Однако и здесь не все гладко. Менеджменту энергокомпании будет трудно совместить интересы инвестпрограммы и некоторых крупных акционеров, например "Газпрома", который через Газпромбанк владеет блокпакетом акций компании. "В случае открытой подписки на допэмиссию акций Газпромбанку будет предоставлено право выкупить свою долю, но при этом она не увеличится,- говорит аналитик ИК "Проспект" Алексей Соловьев.- Это не та цель, которую преследует "Газпром", которому интересно увеличение пакета вплоть до контрольного". С другой стороны, по его словам, открытая подписка имеет ряд преимуществ, например при ней увеличится free-float компании, что снизит риски и повысит инвестиционную привлекательность.

Возможно, чтобы решить эту проблему, и была предложена допэмиссия как самой компании, так и дочерних обществ: акции "Мосэнерго" достанутся в основном "Газпрому", в то время как акции ДЗО разойдутся среди остальных инвесторов.
 

Источник материала "Бизнес"

Среда, 12 апреля 2006, 11:18