| Основным критерием оценки стоимости жизни в США считается индекс потребительских цен, или попросту CPI. Однако он не так прост и далеко не так правдив, как хочет показать правительство. Рынки облигаций и драгметаллов раскручиваются по спирали на ожиданиях роста инфляции, что вынуждает задуматься над тем, что же на самом деле скрывает CPI. Если бы он учитывал все последствия роста потребительских цен, у инвесторов было бы куда больше поводов для беспокойства. Однако правительство явно заинтересовано в том, чтобы инфляционные показатели оставались низкими. Поскольку все, начиная с роста выплат по социальному страхованию и до предельной ставки налога в годовом исчислении, корректируется в соответствии с этим важным показателем. Однако реально за дорогостоящие товары мы платим гораздо большую цену, чем та. которая отражена в CPI. Возьмем, к примеру, затраты на жилье. Бюро трудовой статистики (BLS), подразделение Департамента труда в США, которое рассчитывает этот индекс, оценивает затраты на жилье путем нахождения "эквивалентной арендной платы собственников жилья", то есть то, что пришлось бы платить домовладельцам с учетом среднего роста арендой платы.
CPI лжет
Будучи одним из основных компонентов CPI, цены на жилье составляют большую часть общей стоимости жизни. Однако, косвенные вычисления Департамента труда ведут к значительной недооцененности фактических затрат на жилье, поскольку не отражают цены на покупку жилья, финансирование, содержание и налог на недвижимость. А насколько занижена единица измерения арендной платы Департамента труда? Джим Флойд, старший аналитик инвестиционной компании Leuthold Group, заметил, что с 1996 года цены на жилье на вторичном рынке выросли на 81%, а "эквивалентная арендная плата" всего лишь на 30% за тот же период. "Цены на рынке жилья не учтены в CPI", считает Чип Ханлон, управляющий инвестиционной компанией Delta Global Advisors Inc., "Я ни разу не слышал вразумительного ответа на вопрос, какова же она реальная, инфляция", - добавил он.
CPI лжет не только в этом
Цены на жилье, согласно правительственной статистике настолько занижены, что, если бы они были включены в CPI в полном объеме, показатель увеличился бы на 1.5%. При этом явно недооцениваются еще два внушительных счета: за лечение и обучение. В прошлом году, согласно данным, предоставленным Kaiser Family Foundation, только взносы по медицинскому страхованию выросли на 9%. В 2005 году они росли в три раза быстрее, чем заработная плата, и в 2,5 раза быстрее ставки инфляции. Для сравнения, в 2005 году индекс потребительских цен в США вырос на 3,4%. Платите за обучение? Только за 2005-2006 года стоимость 4- годичного курса обучения в частном колледже выросла на 6%. Кроме того, цены на энергоресурсы растут не по дням, а по часам. Так, сырая нефть в этом году уже подорожала на 12%. Сообщения о том, что США готовится к нападению на Иран, привели к тому, что баррель теперь стоит $70, при этом запасы неумолимо сокращаются, а нефтедобывающие предприятия работают почти на полную мощность. Таким образом, инфляционное давление гораздо выше официальных показателей. Это не только дезориентирует инвесторов, но также ведет к формированию опасных спекулятивных пузырей на рынках драгметаллов, которые традиционно рассматривались как хороший способ захеджировать свои инвестиции от инфляции.
Источник материала Pro Finance Service, Inc.
Среда, 19 апреля 2006, 16:23
|
