Даже заявления руководства "Газпрома" о том, что компания станет больше ориентироваться на азиатский рынок, не испугали инвесторов. Несмотря на высокие показатели роста в этом году, многие эксперты ставят на то, что вскоре дела пойдут еще лучше.

"Я думаю, мы находимся на пороге нового скачка, - заявил Питер Холлоран, глава фонда Pharos Financial и один из крупных игроков на рынке акций "Газпрома". - В ближайшие год или два вполне резонно будет рассчитывать на 50%-ный рост, даже если полагаться исключительно на основные показатели".

И П.Холлоран, и другие игроки на повышение курса акций российской газовой компании настаивают, что вся негативная информация, которая появилась в прессе за последние несколько недель, это лишь маскировка истинного положения дел. В реальности запасы газа у "Газпрома" больше, чем у кого-либо другого, и именно в тот момент, когда весь мир повально обратился к экологически чистому топливу. В то время, как другие газовые гиганты каждый год мечутся по всему миру в поисках новых территорий для добычи нефти и газа, у "Газпрома" уже есть подземные запасы на десятилетия вперед, отмечается в статье WSJ.

Директор инвестиционной группы Vostok Nafta Сергей Глейзер считает, что инвестируя в "Газпром" "вы получаете постоянный рост, какого не добиться от Exxon или BP".

С точки зрения прибыли, акции "Газпрома" торгуются намного дороже, чем, например, бумаги Exxon. Стоимость одной акции российского концерна примерно в 14 раз выше, чем прогнозируемая прибыль на акцию в 2006 году, тогда как для Exxon это соотношение составляет всего 11 раз.

"Если вы консерватор, то это (покупать акции "Газпрома" - прим. АФИ) в высшей степени дорого по сравнению со всеми мировыми конкурентами. "Газпром" работает не на акционеров, он работает на правительство", - считает глава британского фонда Thames River Мартин Тейлор.

Даже защитники "Газпрома" признают, что реструктуризацию компании, проводимую командой президента РФ Владимира Путина с 2001 года, пора было бы замедлить. Многие аналитики задаются вопросом, насколько велико то влияние, которое Кремль может оказывать на решения руководства "Газпрома".

"Главное различие на данный момент состоит в том, что впервые в истории цена акций учитывает все положительные финансовые изменения, и менеджменту придется соответствовать требованиям", - полагает главный управляющий директор компании Hermitage Capital Management Уильям Браудер, один из самых известных иностранных инвесторов в России и активный борец против слабого корпоративного управления.

В ноябре прошлого года У.Браудер получил отказ в выдаче российской визы и теперь не может въехать на территорию России. По его мнению, отказ во въезде может быть связан с "одной из компаний", "у которой есть причина быть недовольной" его активностью.

Многие эксперты считают, что финансовое положение "Газпрома" могло бы улучшиться, если бы конфликт с Украиной получил свое развитие. Однако государство не позволило положить конец скидкам на газ, предоставляемым бывшим советским республикам.

По расчетам У.Браудера, отказ от подобной практики повлек бы за собой повышение чистой прибыли "Газпрома" примерно на $6 млрд. в год.

Критики также обеспокоены тем, что, судя по ралли в нынешнем году, российский рынок акций созрел для падения.
 

Пятница, 5 мая 2006, 14:49