ФРС тем самым повторила в немного смягченном виде мартовскую формулировку. В то же время в заявлении на этот раз более настойчиво подчеркивается, что сроки нового повышения будут зависеть от поступающей макроэкономической информации.

Руководители ФРС в заявлении аккуратно сбалансировали озабоченность по поводу инфляции и свое намерение рассмотреть возможность паузы в длящейся уже два года кампании по повышению стоимости кредитов, пишет The Wall Street Journal.

В последние недели глава американского ЦБ Бен Бернанке пытался донести до рынка мысль о том, что руководители ФРС сейчас не уверены, куда дальше будут идти ставки, они могут решить сделать паузу, но потом ставка вновь может быть увеличена.

При этом в документе повторяется мартовский прогноз о предстоящем замедлении темпов роста американской экономики после скачка в первом квартале до 4,8%.

После выхода заявления рынок, немного поколебавшись, в итоге лишь немного повысил ожидания повышения ставки в июне до 5,25%.

Согласно котировкам фьючерсов, вероятность этого составляет теперь 40% - по сравнению с 38% во вторник, отмечает The Wall Street Journal.

Доллар отыграл часть потерь у евро, но по итогам дня все же немного снизился.

"Экономический рост в период с начала нынешнего года был достаточно сильным, - говорится в заявлении Комитета по открытым рынкам ФРС. - Комитет считает, что рост экономики, скорее всего, замедлится до более устойчивого уровня, что частично связано с постепенным охлаждением на рынке жилья и эффектом, действующим с временным лагом, повышения процентных ставок, а также с ростом цен на энергоносители. До настоящего времени рост цен на энергоносители и другие сырьевые товары, как представляется, имел умеренное влияние на базовую инфляцию; продолжающийся рост производительности труда позволил удержать удельное повышение стоимости рабочей силы под контролем; инфляционные ожидания остаются сдержанными. В то же время возможное увеличение уровня использования ресурсов в сочетании с повышенным уровнем цен на энергоресурсы и другие сырьевые товары потенциально может усилить инфляционное давление. Комитет (по открытым рынкам) считает, что при этом может потребоваться некоторое дополнительное ужесточение политики, чтобы противостоять инфляционным рискам, но подчеркивает, что сроки и масштаб такого ужесточения в большой степени зависят от оценки экономических перспектив, определяемой поступающей информацией".

С августа 2003 года после каждого заседания Комитета по открытым рынкам ФРС сигнализировала, каким будет ее следующий шаг в отношении ставок. За это время стоимость кредитов овернайт, предоставляемых американским ЦБ, поднялась в 16 приемов подряд с 1% до нынешних 5%, в последний раз ставка повышалась в марте.

Одним из следствий повышения цены денег стало увеличение ставок по закладным, которое вызвало охлаждение на рынке жилья, который обеспечивал в последние 4 года до половины экономического роста в США. В апреле темпы увеличения числа новых рабочих мест оказались ниже ожидавшихся. Темпы роста ВВП США, по прогнозам, замедлятся до 3% к концу года с 4,8% в первом квартале. Члены руководства ФРС в этих условиях опасаются переусердствовать с повышением ставки, как это уже случалось в недавнем прошлом, и вызвать замедление экономки.

С другой стороны, беспокойство вызывает инфляция, которая находится на самой верхней границе комфортного коридора - на уровне 2%. При этом у Б.Бернанке, который меньше 4 месяцев руководит американским ЦБ, нет пока - в отличие от его предшественника Алана Гринспена - репутации стойкого антиинфляциониста. Это уже вызвало всплеск долгосрочных ставок на рынке (доходность 10-летних госбумаг достигла 5,1% против 4,39% в начале года), так как рынок опасается выхода инфляции из-под контроля.
 

Четверг, 11 мая 2006, 11:02