ТЕМА ДНЯ КРЕДИТЫ

Дисбалансы и тенденции российской экономики хорошо видны сквозь призму банковского кредитования. Хотя кредитование банками промышленности по-прежнему растет (объемы кредитов нефинансовым предприятиям достигли около четверти ВВП), структура этого роста остается весьма специфической.

Согласно исследованию Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), темпы прироста кредитов и займов нефинансовым предприятиям в прошлом году составили 17,5%. Это заметно меньше общих темпов роста банковских кредитов (25,8%). По этому показателю 2005 год сильно отличается от предыдущих. Например, в 2003 году ситуация была противоположной: 23,1% роста кредитования предприятий при 22,7% роста в целом. "Главную роль здесь играет бурный рост кредитования физических лиц",- объясняет исполнительный директор Центра развития Дмитрий Лепетиков. Действительно, по данным ЦМАКП, в 2005 году он составил 87,2%. Вклад банковской системы в развитие промышленности по-прежнему положителен, считает Дмитрий Лепетиков, то есть общий объем кредитов предприятиям продолжает расти. Вместе с тем очевидно, что кредитование физических лиц "перетягивает одеяло на себя". Кредиты физическим лицам можно выдавать под значительно большие проценты, чем предприятиям, и банкам такие кредиты более выгодны. Впрочем, главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова считает, что такая ситуация - всего лишь устранение перекоса, возникшего из-за неразвитости российского розничного рынка. Объем кредитования розницы в России составляет сейчас лишь 5% ВВП, а в странах Восточной Европы - 8-10%. "Рынок далек от насыщения, а значит, нынешняя тенденция сохранится",- полагает госпожа Орлова. Структура российской экономики отражается и в том, для каких целей предприятия берут кредиты. Согласно результатам опросов руководителей предприятий, проведенных Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), главная цель займов - это пополнение оборотных средств. В 2005 году 70% брали кредиты именно для этого, а в начале 2006 года - 62%. Впрочем, доля кредитов, идущих на переоборудование производства, на протяжении трех лет увеличилась с 22 до 36%, а доля кредитов на расширение производства выросла практически вдвое (с 13 до 25%). "Доля кредитования НИОКР и покупок лицензий по-прежнему колеблется на уровне статистической погрешности",- поясняет заведующий лабораторией конъюнктурных опросов ИЭПП Сергей Цухло. В 2003 году она составляла 2%, затем выросла до 6%, но в начале года упала до прежнего уровня. "Инновации и развитие кредитуют мало по двум причинам,- поясняет Дмитрий Лепетиков.- Это плохая подготовка и непрозрачность самих предприятий и недостаток длинных денег у банков".

Действительно, займы, идущие на пополнение оборотных средств, обычно краткосрочные - полгода, год. А для инновационной деятельности и развития нужен длинный кредит - не меньше трех лет. "Риски слишком велики,- говорит Наталья Орлова.- Мы часто не можем быть уверены в будущем предприятия на три года вперед". Сырьевые компании, где высокая рентабельность и есть уверенность в завтрашнем дне, идут за кредитами на Запад: они там длинные и дешевые. По данным ЦМАКП, в 2005 году уже 50% объема кредитования нефинансовых предприятий было обеспечено иностранными кредиторами. Несырьевые предприятия вынуждены развиваться за счет собственных средств.

"Длинные деньги появятся, если разрешить безотзывные вклады, которые сейчас просто не предусмотрены законом,- считает Дмитрий Лепетиков.- А также реформировать пенсионную систему". Наталья Орлова отмечает важнейшую роль частных пенсионных фондов, которые депонируют свои средства в банках, в развитии банковской системы и увеличения сроков кредитования. В России средства частных пенсионных фондов составляют лишь 1% ВВП. В Казахстане - 7-8%, в Восточной Европе - около 10%. "Рост кредитования предприятий Восточной Европы произошел только после того, как в банки пришли большие и длинные пенсионные деньги,- рассказывает Наталья Орлова.- А в сегодняшней ситуации, когда длинные деньги есть только в государственных структурах - ПФР и Сбербанке, рассчитывать на длительные кредиты не приходится".

Таким образом, выясняется, что провал пенсионной реформы и гипертрофированность огосударствленного сектора финансового рынка, казалось бы, не связанные напрямую с промышленным ростом, тем не менее создают проблемы для бизнеса, в частности, сокращают возможности предприятий получить длинный кредит в банке. В свою очередь это ограничивает возможности развития, переоборудования и расширения производства. Банки же все более ориентируются на потребительские кредиты.
 

Источник материала "Коммерсантъ-Daily".

Вторник, 23 мая 2006, 14:32