В конце прошлой недели эксперты инвестиционной компании "Тройка диалог" понизили оценки справедливой стоимости акций межрегиональных операторов связи, входящих в холдинг "Связьинвест", в среднем на 16,5%. Аналитики посчитали, что ценным бумагам компаний дают высокую надбавку за ожидание приватизации (20%), по их мнению, рассчитывать на скорую продажу "Связьинвеста" не стоит.

"На прошлой неделе премьер-министр Михаил Фрадков утвердил план действий правительства. Из него следует, что поправки к закону "О связи", призванные защитить интересы вооруженных сил и правоохранительных органов после приватизации "Связьинвеста", будут внесены в правительство в декабре 2006 года и рассмотрены Думой в марте 2007-го. Поскольку на декабрь 2007 года назначены парламентские выборы, вероятность продажи "Связьинвеста" в следующем году очень невелика",- аргументируют аналитики ИК "Тройка диалог" Евгений Голосной и Андрей Богданов. Эксперты полагают, что Кремль твердо решил отсрочить приватизацию холдинга, поскольку доходы от нефти пока позволяют наполнять бюджет и без продажи телекоммуникационного гиганта, к тому же "Связьинвест" - стратегически важный актив, позволяющий контролировать большую часть российской телекоммуникационной инфраструктуры и оказывать огромное влияние на отрасль связи.

"Кремль либо не нашел подходящего покупателя, либо не имеет времени его выбрать, либо не хочет брать на себя ответственность за продажу "Связьинвеста" ввиду грядущих в 2007-2008 годах политических перемен",- считают Голосной и Богданов.

В "Тройке" не исключают того, что продажа "Связьинвеста" в 2007 году может состояться, если весной президент подпишет указ о приватизации,а правительство за оставшиеся до конца года шесть-восемь месяцев успеет ее подготовить. "Однако такой сценарий маловероятен",- резюмируют эксперты "Тройки диалог". С ними соглашается аналитик "Коминфо-консалтинг" Евгений Соломатин. "Шансы сохраняются, но должно случиться нечто экстраординарное, чтобы продажа холдинга прошла в следующем году,- говорит Соломатин.- Налицо неразрешимый конфликт интересов двух лобби- силовиков и питерских связистов, одни из которых настаивают на скорейшей продаже холдинга, а вторые, напротив,- на максимальной отсрочке такого решения".

Аналитики "Уралсиба" предлагают инвесторам не рассчитывать на приватизацию, а обращать внимание на компании, сильные с фундаментальной точки зрения, начавшие развивать современные услуги связи и сокращать затраты,- "Северозападный телеком" и "Сибирьтелеком". Того же мнения придерживается и аналитик "Прайм консалт" Маргарита Зобнина. Она уверена, что инвесторы не рассчитывали на быструю приватизацию "Связьинвеста". "Акции межрегиональных компаний скупают, рассчитывая на высокие дивиденды",- подчеркивает эксперт.

Комментарий "Профит Хауз":

А Технический анализ еще раньше знал, что приватизации до конца 2007 года не стоит ждать. Надо уметь читать Т. А.
 

Источник материала "Бизнес"

Понедельник, 26 июня 2006, 09:56