Аналитики "Уралсиба" пока не начали оценивать эффект от ожидаемого принятия законопроекта о дифференциации НДПИ для нефтяных компаний, так как список месторождений, дающих их разработчикам право на получение льгот, еще неизвестен. Однако для "Татнефти" они сделали исключение, поскольку считают, что выгода от этого закона для компании наиболее очевидна. Учитывая, что почти все месторождения "Татнефти" серьезно истощены, она быстрее других получит налоговые льготы после вступления в силу нового закона, уверены в "Уралсибе". "Татнефть" разрабатывает некоторые месторождения более 40 лет. По оценке аналитиков, порядка 90% ее месторождений истощены на 80%. Законопроект о дифференциации НДПИ предусматривает, что максимальной льготой по НДПИ станет сокращение ставки на 70% и будет присваиваться очень истощенным месторождениям. Таким образом, "Татнефть" может получить скидку по НДПИ в размере 60% со стандартного уровня начиная с 2007 г., рассуждают аналитики. При этом скидка будет распространяться на 90% месторождений компании. В "Уралсибе" пересмотрели финансовую модель "Татнефти", повысив прогноз EBITDA на 2007-2010 гг. в среднем на 57%, а чистой прибыли — на 64%.

В "Атоне" считают акции "Татнефти" справедливо оцененными, если изменения порядка расчетов НДПИ будут приняты. Рекомендация "Атона" — "держать", справедливая цена — $4,8.

Вчера в РТС акции "Татнефти" выросли на 1,5% до $4,4.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 12 июля 2006, 07:33