Совокупный объем биржевых сделок с начала 2006 года с инвестиционными паями ЗПИФ недвижимости "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" под управлением УК "Эй Джи Эссет Менеджмент" установил рекорд на рынке биржевых торгов паями фондов недвижимости, превысив в ноябре 1,4 млрд руб.

На вторичном рынке торговля паями "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" была запущена в октябре прошлого года на классическом рынке РТС. В мае-июне 2006 года на фондовой бирже РТС состоялось первое в России размещение вновь выпущенных паев. Торги на ММВБ начались совсем недавно - 7 сентября. Паи фонда "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" включены в котировальный список А2 на обеих биржах.

Интерес к паям фонда поддерживает и рост биржевой стоимости паев. Например, рост на РТС с начала года превысил 50%, что в годовом выражении составляет 60%. При этом на ММВБ объем сделок за сентябрь-октябрь перевалил за 400 млн руб. в режиме основных торгов. За октябрь в сравнении с сентябрем общий объем прироста составил 200 млн руб. (7,5 млн долл.).

"Столь значимые темпы роста во многом объясняются проведенным в августе дроблением паев "Эй Джи Капитал ИНТЕРРА" с коэффициентом 1:100 000, в результате чего цена одного пая составляет примерно доллар, - сказал РБК daily Сергей Павлов. - Это сделало паи фонда доступными для вложений массового инвестора. На наш взгляд, это соответствует идее коллективных инвестиций - любой желающий, независимо от суммы инвестиций, может вложить деньги в российскую недвижимость".

Помимо проведенного в августе сплита, значительная доля успеха нового инструмента принадлежит маркет-мейкерам. "Среди наших пайщиков по объемной доле сейчас преобладают профессиональные инвесторы, - подчеркивает гендиректор УК "Эй Джи Эссет Менеджмент". - Это не только фонды, но и коммерческие банки, и брокерские дома. А они не меньше нашего заинтересованы в повышении ликвидности и в успехе нового инструмента на фондовом рынке. Мы будем продолжать работать с ними. Что касается объемов торгов, то мы не ожидаем их резкого роста в ближайшем будущем. Паи фонда недвижимости, в отличие от акций, не подвержены краткосрочным колебаниям, а волатильность таких активов относительно низка и редко превышает 4-6% в месяц. Поэтому мы не предполагаем, что нашими паями будут активно торговать спекулянты, видимо, в объеме сделок будут преобладать инвестиционные сделки, совершенные с целью получения дохода в средне- и долгосрочной перспективе. Если объем торгов на ММВБ к марту достигнет уровня 350-400 млн руб. в месяц, для нас это будет большой успех. Хотя с учетом РПС ММВБ и классического рынка РТС эта сумма может увеличиться вдвое-втрое".

Однако и уже достигнутые объемы торгов паями независимые аналитики оценили весьма положительно. "Это очень весомый результат", - сказал РБК daily директор департамента управления активами ИК "КИТ Финанс" Владимир Цупров. При этом, по оценке сертифицированного Российской гильдией риэлторов аналитика недвижимости Андрея Бекетова, говорить о снижении цен на новостройки не приходится, и на этом фоне паи фонда тоже будут активно дорожать, а с ними вырасти и обороты торгов. "Сейчас энергетические и коммуникационные мощности страны находятся на пределе, - сказал РБК daily Андрей Бекетов. - Для строительства новых объектов потребуются дополнительные инвестиции, они вполне могут быть переложены на плечи потенциальных покупателей объектов недвижимости, которые автоматически вырастут в цене. Хотя сейчас наблюдается явная стагнация рынка, после которой возможна некоторая коррекция, но она не превысит 10%, а вслед за ней будет новый рост. Поэтому целевых показателей по обороту торгов компания вполне может достичь".

При этом компания считает, что нужна дальнейшая популяризация паев фонда недвижимости как биржевого инструмента. "Сложность в том, что, пропагандируя нашу ценную бумагу, приходится одновременно продвигать и саму идею рынка паев фондов недвижимости как сегмента фондового рынка РФ. Слишком нова и необычна пока еще эта идея для российских инвесторов, - подытожил Сергей Павлов. - Например, институциональные инвесторы покупают бумаги тех компаний, которые рекомендуют аналитики брокерских компаний. Поэтому в будущем мы намерены работать с известными брокерскими домами, чтобы по паям фонда проводились регулярные аналитические исследования, дающие инвесторам объективные и независимые рекомендации, необходимые для принятия инвестиционных решений".

По данным Андрея Бекетова, спада, который наблюдался с мая по июль на фондовом рынке, на рынке недвижимости не было. "Тогда было замедление темпов роста цен, но спада не наблюдалось, и ожидать этого в будущем, наверное, не стоит, для этого рынок недвижимости не такой реактивный", - подчеркивает г-н Бекетов.

БОРИС ДЕРЕВЯГИН
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 23 ноября 2006, 13:13