В торговле за понедельник трудно выявить интересные события - рынок вырос на акциях нескольких компаний - Норильского Никеля(+2,26%: никель держится на максимальных отметках за десятилетие), Полюсзолота(+2,35%: золото выросло на фоне падения курса доллара как альтернативный инструмент для инвестирования), Ростелекома(+2,4%: как всегдаза последнее время не обошлось, как и в других "телекомах", без покупок "стратега").

Акции нефтяного сектора изменялись разнонаправлено ввиду отсутствия динамики на нефтяных рынках. Так, акции Роснефти и Сургутнефтегаза выросли соответственно на 1,99% и 0,45%, а акции Татнефти и Лукойла упали на 0,61% и 0,47%.

Также упали цены акций Транснефти(привилегированные -0,83%) и Сбербанка(-1,61%). Эти бумаги рынок относит к защитным. Цены немного скорректировались вниз после роста за предыдущие торги.

Среди мировых событий я хочу прежде всего отметить резкое падение фондового индекса DJIA. Падение составило 158,46 пунктов (1,29 %), индекс упал до отметки 12 121,71 пунктов. Среди факторов, оказавших влияние на снижение индекса, были прежде всего падение курса доллара против евро(с уровня 1,28 долл/евро до 1,31 долл/евро) и опасения о снижении темпов экономического роста в США на более низких данных о росте продаж в розничном секторе США, что негативно сказывается на финансовых показателях американских корпораций и ведет, в общем случае, к более низкой фундаментальной стоимости американских акций. Данное снижение могло бы быть уравновешено снижением процентных ставок и, как следствие, ростом инвестиций в экономику США, падением доходности казначейских обязательств и, соответственно, ростом цен акций как альтернативного инструмента. Но, с учетом падения курса доллара, данное решение становится менее вероятным (снижение ставок понизит привлекательность американского рынка капиталов для инвесторов, уменьшит положительное сальдо финансового счёта и ещё больше повысит проблемы дефицита платёжного баланса), что в своё время и привело к продажам на рынке акций США.

Данные о макроэкономической ситуации в США позволяют сделать вывод о возможной скорой коррекции на мировых фондовых рынках - индексы находятся на максимальных уровнях и теперь, при наличии фундаментальных факторов для коррекции, снижение цен становится всё более вероятным.

В данной связи интересно и движение на российском рынка акций. Индекс РТС вроде бы вырвался из старого коридора 1670-1710 пунктов и достиг 1730 пунктов - следующего уровня сопротивления. Но, если учесть падение курса доллара (приблизительно на 2% в пятницу), этот рост даже не полностью отыграл падение доллара и, соответственно, не может считаться проявлением долгосрочной тенденции.

Итог: сегодня я ожидаю снижение цен российских акций. На этой неделе более вероятным мне представляется коррекция до уровней 1670 пунктов по индексу РТС, хотя решение среду по тарифам может принести сюрпризы.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Вторник, 28 ноября 2006, 12:57