Основной движущей силой роста на рынке были акции энергетических и телекоммуникационных компаний.

На прошлой неделе были опубликовано мнение МЭРТ о дальнейшей судьбе Связьинвеста. Предполагается, что в результате преобразований произойдёт консолидация Ростелекома и семи региональных компаний. В единой компании доля государства будет высокой - от 42% до 51 %. Перспективы такого объединения довольно туманны - западная практика показывает, что, в целом, рынок негативно реагирует на подобные консолидации. Эти намерения государства также отдаляют перспективу скорой приватизации всего Связьинвеста, что также должно отрицательно сказаться на рыночных котировках телекоммуникационных компаний. А пока - акции этого сектора в фаворитах рынка: цена Ростелекома выросла в пятницу на 1,59%, Южной телекоммуникационной компании - на 5,34, Уралсвязьинформа - на 4,44%,Волгателекома - на 3,37%.

Энергетические компании также показали значительный рост котировок - рынок этого сектора растёт на данных о повышении тарифов на ближайшие четыре года. Цена акций РОА ЕЭС выросла на 1,26%, Свердловэнерго - на 2,94%, Ростовэнерго - на 1,19%. Основные инвестиционные банки пересмотрели на основе последних изменений в тарифах ценовые ориентиры для данного сектора, средняя справедливая цена для РАО ЕЭС - 1,25 долл. США за одну акцию, что на 25 % превышает текущие котировки.

Акции нефтяного и газового сектора не показали значительных изменений - нефтяные котировки замерли на уровне 64,5 долл за баррель - самом высоком за последние 10 недель. Акции Лукойла, Роснефти, Сургутнефтегаза выросли на 0,56%, 0,33%, 0,29% соответственно; акции Татнефти, Газпрома, Башкирнефтяпродукта - упали на 0,61%,0,6%,0,18% соответственно.

На эту неделю прогноз для рынка акций скорее позитивный - на рынке резко возросла ликвидность, цены на нефть держатся на максимальном уровне (по прогнозам, погода на северо-востоке США ожидается более холодной, чем предполагалось ранее; комментарии ОПЭК не позволяют судить о твердости намерений по уменьшению объёмов добычи). Но есть и негативные моменты - DJI начинает буксовать (за последнюю неделю он потерял 0,7 %, хотя за год общий рост составил 14%) на фоне опасений наступления рецессии в США (в пятницу был опубликован индекс Института управления поставками (ISM) на уровне 49,5 пунктов при ожидавшихся 52), начинают увеличиваться спрэды облигаций Развивающихся стран с US Treasuries (в пятницу спрэды выросли на 4 пункта по индексу MSCI).

В общем, рынок нацелен на дальнейший рост, информационный фон - позитивный, ликвидность высокая, но при более осторожном отношении международных инвесторов к сектору Развивающихся рынков (увеличение процентных спрэдов, вывод средств (см. обзор на 1 декабря)) одних средств отечественных инвесторов может не хватить, и даже при небольших продажах инвестфондов может произойти значительная коррекция цен (в мае 2006 года, например, индекс РТС упал на 25 % за три недели).
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Понедельник, 4 декабря 2006, 12:35