Торги проходили на фоне заседания ФРС по поводу учетной ставки. Ставка была оставлена на прежнем уровне, хотя официальные представители ФРС констатировали озабоченность возможным увеличением инфляционного давления. При неблагоприятном развитии ситуации (увеличении темпов инфляции) ФРС будет вынуждена повысить учетные ставки, что, скорее всего, приведет к снижению цен акций на фондовом рынке США ввиду перевода средств на менее рискованный, но ставший более прибыльным рынок облигаций. Также, увеличение учетной ставки привлечёт международных инвесторов в казначейские облигации, что повысит курс доллара, а значит и негативно скажется на конкурентоспособности американских компаний в международной торговле. Поэтому одним из ключевых событий этой недели будет опубликование в пятницу ключевых индикаторов по инфляции в США - PPI и CPI. Если рынок обнаружит свидетельства скорого повышения ставок, может, после 13 % роста за этот год, начаться благотворная для дальнейшего движения вверх коррекция на рынке акций США за которой могут последовать и большинство развивающихся рынков. На рынке нефти во вторник не было особых событий. Неопределённость в дальнейшей политике ОПЭК и технические факторы (рынок не смог пробить предыдущий максимум и перешел к коррекции вниз) определили небольшое снижение котировок фьючерсов. Так, январские фьючерсы на нефть марки Brent в Лондоне на ICE Futures упали на 32 цента до уровня 61,52 долл. за баррель. Рынок акций российских нефтяных компаний изменялся в разных направлениях: упали акции Газпрома(-1,31%),Татнефти(-0,72%), Лукойла (-0,61%), Роснефти (-0,39%, ММВБ); выросли же акции Сургутнефтегаза(+0,68%) и Газпромнефти(+0,94%). Как всегда, в последнее время, наблюдался рост и в акциях Сбербанка (+1,71%) и телекомов: Ростелекома (+1,69%), Северо-Западного телекома(+7,14%), Сибирьтелекома(+6,99%), Волгателекома(+4,18%),ЮТК(+2,9%), Уралсвязьинформа(+2,8%). Поддержку росту цен этих компаний оказало подтверждение выкупа АФК "Система" 25% пакета акций Связьинвеста за 1,3 млрд. долл., что на 0.3 млрд. меньше, чем текущая рыночная капитализация дочерних предприятий. В данный момент инвесторы с пессимизмом оценивают перспективы роста котировок акций сектора телекоммуникаций - этот сектор бурно рос в последнее время исключительно на покупках стратегических инвесторов (Газфонда и компаний АФК Система). Более того, приобретение блокирующего пакета Связьинвеста с дисконтом по отношению к текущим ценам означает, скорее всего, перегрев цен на акции сектора. Всё больше оснований появляется также для продолжения коррекции вниз - новая цель - 1830 пунктов, затем 1800. Значимыми событиями будут статистические данные по инфляции в США в пятницу и итоги встречи стран ОПЭК в четверг. Общий настрой рынка - негативный, несмотря на высокую ликвидность и продвигаемые некоторыми банками идеи о новогоднем ралли, которое похоже уже произошло…
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Среда, 13 декабря 2006, 13:08