По оценке Газпромбанка, "дочки" "Связьинвеста" остаются одними из наиболее недооцененных компаний на российском фондовом рынке. "Наи­больший интерес для стратегических покупателей, на наш взгляд, будут представлять компании в привлекательных регионах с качественной инфраструктурой, а также обладающие мобильными активами и высокой долей выручки от новых услуг. К таким компаниям мы прежде всего относим "Уралсвязьинформ", "Волгателеком", "Сибирьтелеком" и "Дальсвязь". Оставшиеся компании связи ("Северо-Западный Телеком", "Южная телекоммуникационная компания" и "Центртелеком"), по нашему мнению, также имеют большой потенциал роста, связанный не столько с перспективностью бизнеса, сколько с территориальным расположением в густонаселенных территориях", говорится в отчете Газпромбанка.

Эксперты банка считают, что за этот год акции МРК могут подорожать на 55124%. Быстрее, чем другие региональные операторы, будет расти "Дальсвязь". Обыкновенные акции этой компании, по оценке Газпромбанка, могут подорожать на 124%, до 246 руб. за штуку, а привилегированные на 95%, до 241,3 руб. Обыкновенные акции "Центртелекома" способны вырасти на 108%, до 41,2 руб., а привилегированные на 116%, до 33,6 руб. за акцию. Обыкновенным акциям "Сибирьтелекома" прогнозируется рост на 105%, до 6,08 руб., а привилегированным на 113%, до 5 руб. за акцию.

Столь оптимистичный прогноз аналитики объясняют целым рядом причин. В их числе будущие доходы от введения повременной оплаты за местные звонки и принципа "платит звонящий", которые до сих пор не учтены в ценах на акции этих компаний. Прибавить привлекательности МРК могут и новости, касающиеся самого "Связьинвеста": как сообщения о его реформе, так и известия о том, что приватизация холдинга все-таки состоится. Кроме того, популярности акций российских телекоммуникационных компаний способствует по­явившийся в прошлом году спрос на мировые телекоммуникационные активы.

Все эти факторы нравятся и другим аналитикам, однако они смотрят на будущее МРК с заметно меньшим оптимизмом. "Мои ожидания менее радужные, чем у Газпромбанка, но у некоторых из МРК, в частности у "Дальсвязи" и "Центртелекома", действительно еще есть потенциал для роста. А вот "Сибирьтелеком" и "Уралсвязьинформ" уже торгуются на справедливых уровнях, так что их подорожание едва ли будет значительным, считает ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов. Новые тарифные планы, которые МРК вводят в этом году, дадут им дополнительные доходы, кроме того, рынок все еще ждет приватизации "Связьинвеста", которая может положительно сказаться на финансовом положении его дочерних компаний".

А вот Кирилл Тищенко из БД "Открытие" полагает, что "Дальсвязь" и "Центртелеком" не войдут в число лидеров роста. "Лидерами будут сильные региональные компании, которые находятся в промышленно развитых районах. Это "Уралсвязьинформ", "Волгателеком" и "Северо-Западный Телеком". Потенциал роста до справедливой цены у "Уралсвязьинформа" составляет 16%, у "Волгателекома" 7%, а у СЗТ 8%, считает аналитик. Я жду новостей о судьбе самого "Связьинвеста", это основная интрига, двигающая котировки. Возможно, в этом году будут заявления из МЭРТ по поводу того, будет ли компания преобразована в операционный холдинг или "Связьинвест" будет продан. Если чиновники поторопятся, то до выборов могут произойти сдвиги в этом вопросе".

Кроме того, в БД "Открытие" полагают, что на сырьевых рынках ситуация не очень благополучна, поэтому инвесторы думают о переводе средств в компании, не зависящие от цен на нефть. Сейчас в Европе растут цены на телекомы, так что западные инвесторы смотрят и на российские компании этого сектора. А один из собеседников РБК daily высказал мнение, что самый высокий прогноз Газпромбанка по бумагам "дочек" "Связьинвеста" во многом может объясняться тем, что родственная банку структура УК "Лидер" является миноритарием в ряде МРК.
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 11 января 2007, 10:38