Вчера МТС представила свои предварительные финансовые результаты за 2006 год и поделилась прогнозами на этот год. Консолидированная выручка компании за 2006 год выросла по сравнению с 2005-м не менее чем на 20%, маржа OIBDA составила 50%. Судя по тому, что в 2005 году выручка МТС равнялась 5,011 млрд долл., в 2006 году оператор рассчитывает заработать как минимум 6 млрд долл. В 2007 году, по расчетам МТС, рост консолидированной выручки замедлится — она вырастет на 15—17%, а маржа OIBDA останется на уровне 50%.

Основной вклад в выручку, по мнению вице-президента по финансам и инвестициям МТС Всеволода Розанова, принесет перевод тарифов с долларов на рубли по фиксированному курсу (28,7 руб. за доллар. — РБК daily), доходы от интерконнекта, доходы от растущего голосового трафика и рост ВВП. Важное внимание уделяется и экономии — оператор рассчитывает снизить издержки за счет оптимизации структуры управления, аутсорсинга ряда услуг и уменьшения расходов на обслуживание сети.

Из представленной презентации МТС следует, что средний доход в расчете на одного абонента в месяц (APPU) в России у оператора мог снизиться за прошедший год с 8 долл. до 7,6 долл. А APPU украинской "дочки" МТС в 2006 году упал еще заметней — на 2,5 долл., до 7 долл. И если в России МТС рассчитывает отыграть потери по итогам 2007 года (APPU может подрасти до 8 долл.), то на Украине этот показатель, похоже, так и останется на уровне 7 долл. В компании это объясняют тем, что украинский рынок сейчас растет за счет малоговорящих абонентов.

"Единственное, что смущает в объявленных цифрах, — это прогноз по выручке за 2006 год. По данным МТС, она будет на уровне 6 млрд долл. Получается, что в четвертом квартале выручка снизилась до 1,4 млрд долл. — на 21% по сравнению с третьим кварталом, — считает ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов. — Мне кажется, это слишком пессимистично. Падение если и будет, то не столь существенное, ведь компания повышала тарифы и ее абонентская база росла. Вероятно, МТС предусмотрительно объявила сдержанный прогноз, а в случае если реальные показатели будут выше, это может привести к росту котировок оператора".

"В падение выручки слабо верится, — согласен содиректор аналитического отдела "УРАЛСИБа" Константин Чернышев. — Это скорее не прогноз, а обозначение вектора развития. Компания индикативно показала некоторые тренды: по ее оценке, рост выручки в 2007 году будет меньше, чем в прошлом. МТС считает, что в 2006 году рост выручки будет больше 20%, это значит, что он может оказаться и 30%".

МТС не заинтересована в том, чтобы давать излишне оптимистичный прогноз. "Иначе после выхода реальных показателей у инвесторов может наступить разочарование, и замаливать грехи придется целый год. Поэтому все стараются давать прогнозы консервативно, тем более что от публичных компаний они не требуются", — полагает Константин Чернышев.

Ряд представленных показателей, например капитальные вложения, еще может быть заметно скорректирован. Пока МТС рассчитывает на то, что в 2006 и 2007 годах они будут одинаковыми и составят менее 1,8 млрд долл. Однако тут же оговаривается, что расходы могут возрасти, если компания получит лицензию на связь третьего поколения — развертывание сети потребует дополнительных затрат. Дополнительных вложений потребуют и проекты по конвергенции услуг сотовой и фиксированной связи, а также выкуп собственных акций МТС, — об этих намерениях не раз говорилось в течение прошлого года.

ЮЛИЯ ЛЮ

01.02.2007
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 1 февраля 2007, 10:56