Вчера была официально объявлена цена акций, размещенных "Ситрониксом" по закрытой подписке. Компания установила цену размещения в размере 0,24 долл. В результате капитализация "Ситроникса" составила 2,35 млрд долл. По предварительным оценкам, капитализация компании на момент IPO должна была составить 1,92—2,4 млрд долл.

12 февраля 2006 года в ходе IPO на Лондонской бирже "Ситроникс" намерен предложить инвесторам 1,675 млрд акций, что составляет около 17,5% акций компании. Из них 1,55 млрд размещает сама компания, а 125 млн акций могут быть проданы акционерами — топ-менеджерами "Ситроникса" и "Системы". В рамках опциона green shoe до 15% от размера размещения первичных акций может быть предложено банкам-андеррайтерам. В этом случае объем размещения составит 19,3%.

Аналитики говорят что цена, по которой разместился "Ситроникс", вполне нормальна для нынешних условий, просто раньше прогнозы "Ситроникса" относительно своей стоимости были излишне агрессивными, при том что у компании присутствует ряд проблем. "Холодный прием, оказанный инвесторами, вполне оправдан, — говорится в отчете МДМ-Банка, — мы неоднократно характеризовали предварительные оценки стоимости компании как излишне агрессивные, при том что в бизнес-модели компании был заложен ряд рисков, а ее структура доходов не очень прозрачна".

Содиректор аналитического департамента "Уралсиба" Константин Чернышев ранее точно предсказал справедливую цену GDR "Ситроникса" и считает, что оценка инвесторов совершенно логична. "Цену размещения "Ситроникса" мы считаем хорошей, с учетом нынешней ситуации на бирже, — говорит он, — в этом году ожидается большое количество IPO российских компаний, так что у инвесторов большой выбор, поэтому ожидать ажиотажа с их стороны не следовало. К тому же не стоит забывать, что материнская компания "Ситроникса" АФК "Система" тоже торгуется в Лондоне, поэтому у инвесторов был еще и выбор купить акции самой "Системы" вместо акций "Ситроникса".

Аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков считает, что "Ситроникс" не смог полностью убедить инвесторов в своей открытости. "Размещение "Ситроникса" разочаровало. Компания привлекала значительно меньше средств, чем она первоначально заявляла, продав бумаги по нижней границе ценового диапазона, — говорит он, — "Ситроникс" воспринимался многими как недостаточно открытая компания, а во время подготовки к IPO ему не удалось убедить инвесторов в дружественном отношении к ним".

Ростислав Мусиенко, аналитик из Банка Москвы, говорит, что ждал худших результатов. "Несмотря на то что размещение прошло по нижней границе, мы считаем IPO "Ситроникса" успешным, — говорит он. —- Капитализация компании в 2,35 млрд долл. ближе к максимальной оценке "Ситроникса". Мы ожидали, что по итогам IPO капитализация составит 2—2,2 млрд долл. В ходе размещения компания привлекла меньше планируемых 500—550 млн долл, однако это объясняется тем, что "Ситроникс" предложил инвесторам лишь 17,5% от уставного капитала".

АНТОН БУРСАК

08.02.2007
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 8 февраля 2007, 10:41