| В пятницу компания "РЕСО-Гарантия" уведомила ФСФР о том, что она выбрала в качестве организаторов предстоящего IPO пять инвестиционных банков. Предположительно, IPO состоится в четвертом квартале этого года, при этом за счет размещения удастся привлечь около 340 млн долл.
Общее собрание акционеров "РЕСО-Гарантии" одобрило вариант договора об андеррайтинге между RESO Holding Limited, владеющей 49% акций "РЕСО-Гарантии", и U.F.G.I.S. Trading Limited, Closed joint stock company "United Financial Group", Dresdner Bank AG (London Branch), Dresdner Kleinwort Securities Limited, Morgan Stanley & Co. International Limited. По словам президента страховой группы РЕСО Андрея Савельева, сам договор еще не заключен, однако может быть заключен в течение года.
"Фактически собрание акционеров одобрило проведение IPO, теперь важно только выбрать удобный момент, а с учетом того, что сейчас всю ликвидность с рынка собрал Сбербанк, еще предстоит размещение ВТБ, выгоднее всего проводить размещение было бы в конце этого года, — считает Станислав Клещев из ВТБ 24. — Я полагаю, это произойдет в четвертом квартале". По оценкам экспертов, договор с инвестбанками будет заключен в ближайшие месяцы. "Обычно договор об андеррайтинге одобряется за два-три месяца до его заключения, иначе зачем его было бы сейчас одобрять", — удивляется начальник управления корпоративных финансов МДМ-Банка Александр Андреев.
Заключение договора андеррайтинга между RESO Holding Limited и инвестбанками, по мнению управляющего директора ИК "Тройка Диалог" Евгения Гавриленкова, означает, что скорее всего инвесторам будут предложены акции не "РЕСО-Гарантии", а ее материнской компании. Это позволит "РЕСО-Гарантии" обойти требования ФСФР по обязательному предложению российским инвесторам не менее 30% от размера размещения российских компаний.
Объем размещения компания пока не раскрывала. Тем не менее его можно предположительно определить, опираясь на косвенные данные. Это IPO фактически представляет собой размещение акций "РЕСО-Гарантии" посредством IPO материнской компании. Учитывая, что обычно в ходе IPO российские компании предлагают не более 25% акций, а материнская компания владеет 49% акций "РЕСО-Гарантии", для того чтобы предложить инвесторам 20% самой "РЕСО-Гарантии", акционерам RESO Holding Limited придется расстаться с 41% акций. За этот пакет, по оценкам участников рынка, инвесторы могут предложить от 120 до 343 млн долл.
При этом председатель совета директоров Межотраслевого страхового центра, руководитель бывшего Госстраха СССР Николай Галагуза считает, что "РЕСО-Гарантия" — очень хорошая компания. "Конечно, некоторые считают, что для оценки страховых компаний необходимо использовать коэффициент 0,7 или 0,8 по отношению к объему собранной страховой премии, однако, на мой взгляд, к этой страховой компании можно подходить с международными оценками, где всегда использовался коэффициент 2, так как у нее очень хорошая корпоративная структура и правильно выстроенный бренд", — говорит он. По итогам 2006 года "РЕСО-Гарантия" собрала 22,5 млрд руб. пре-мии, не считая объемов по обязательному медицинскому страхованию. Таким образом, стоимость всей компании может колебаться от 15,7 млрд до 45 млрд руб. (600 млн — 1,7 млрд долл.)
БОРИС ДЕРЕВЯГИН
Источник "РБК-daily"
Понедельник, 26 марта 2007, 15:08
|
