| Первые два дня с момента начала приема заявок на приобретение блокпакета акций генерирующей компании ОГК-5 не принесли результатов. Как рассказал РБК daily источник, близкий к сделке, никто из инвесторов не внес залога, необходимого для участия в аукционе. Эксперты не сомневаются, что к 25-процентному пакету акций ОГК-5 будет очень большой интерес среди инвесторов, которые, как правило, "просыпаются" ближе к началу торгов.
Совет директоров РАО "ЕЭС России" 9 февраля одобрил продажу принадлежащих холдингу 25,03% акций ОГК-5 для привлечения стратегического инвестора в компанию и инвестиционных ресурсов в электро-энергетику. Начальная цена лота — 24,658 млрд руб. В результате доля РАО "ЕЭС" в уставном капитале ОГК-5 снизится с 75,03 до 50%.
Как считают инвестконсультанты по продаже пакета, консорциум банков Merrill Lynch и Альфа-Банк, ОГК-5 представляет собой уникальную возможность приобретения крупного актива в российской электроэнергетике. "Стратегический инвестор ОГК-5 получит возможность активно участвовать в процессе преобразования российской электроэнергетики", — считают инвестбанкиры. Наличие стратегического партнера, по их мнению, поможет компании в полной мере использовать свое существенное преимущество во времени перед конкурентами и извлечь максимальную выгоду из торговли на свободном рынке.
Правда, пока стратеги в компанию не спешат. Согласно графику аукциона, который по решению совета директоров энергохолдинга состоится 6 июня, потенциальный покупатель будет иметь возможность провести юридическую и финансовую проверку компании в информационной комнате, которая будет работать со 2 апреля по 28 мая. Но первые два дня, когда организаторы начали прием заявок и залога на участие в аукционе по продаже 25% акций ОГК-5, пока не принесли результатов — никто своего интереса не выказал. "Однако заинтересованных очень много", — подчеркнул собеседник РБК daily.
Как соглашаются отраслевые аналитики, стратеги активизируются с середины мая, ближе к аукциону. "Вообще стратегические инвесторы очень агрессивно настроены по вопросу увеличения свое-го присутствия в электроэнергетике. Я думаю, наибольшую цену за блокпакет ОГК-5 смогут предложить либо новая энергетическая структура Михаила Прохорова, либо консорциум "Газпрома" и СУЭК", — считает Семен Бирг из ИК "Финам". По его оценке, по текущим рыночным котировкам блокпакет компании может быть оценен в 1,2 млрд долл., а с учетом премии за крупный пакет и конкурентного характера аукциона инвесторы будут готовы заплатить сумму порядка 650 долл. за 1 кВт установленной мощности — 1,4 млрд долл., или на 15% выше текущих рыночных цен.
Станислав Клещев из ВТБ 24 полагает, что 25% акций ОГК-5 РАО "ЕЭС России" может вполне продать иностранному стратегу. В частности, итальянской Enel. Во-первых, по его мнению, иностранцев устраивает размер выставляемого на продажу пакета — блокирующий, в то время как российские стратеги интересуются только контрольным. "Во-вторых, с учетом прошедшего IPO ОГК-5 эта компания является наиболее знакомой для иностранных инвесторов", — полагает аналитик ВТБ 24.
Впрочем, для большей привлекательности энергохолдинг рассматривает возможность продажи 50% акций ОГК-5, о чем недавно заявлял финансовый директор РАО "ЕЭС" Сергей Дубинин. Впрочем, экспертам это видится маловероятным. "Пока РАО "ЕЭС" не решило серьезной задачи — гарантирования целевого использования привлеченных в ходе IPO средств со стороны новых собственников", — сказал РБК daily генеральный директор компании "Технологии корпоративного управления" Роман Козлов. В частности, "Норникель", получивший в ходе недавнего размещения ОГК-3 контроль над этой энергокомпанией, не собирается себя ограничивать (как того хотелось бы РАО "ЕЭС") в вопросах осуществления ОГК-3 инвестиционной политики. Поэтому, по словам Романа Козлова, нерешенность этого вопроса может явиться существенным препятствием на пути полного выхода холдинга из генерирующих компаний, в частности из ОГК-5.
ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА
Источник "РБК-daily"
Среда, 4 апреля 2007, 14:41
|
