Энергохолдинг никогда не отличался большой щедростью при выплатах дивидендов своим акционерам. Объем их не превышал 25% от чистой прибыли. Само РАО "ЕЭС" по итогам прошлого года ничего не собирается выплачивать акционерам. Дело в том, что из-за переоценки стоимости финансовых вложений РАО "ЕЭС" по текущей рыночной стоимости чистая прибыль выросла в 35 раз и составила 745 млрд руб. Причем прибыль эта — бумажная, и платить по ней дивиденды действительно не очень справедливо, исходя из острой необходимости инвестировать средства в строительство новых мощностей.

Но вот своих "дочек" холдинг, похоже, не очень жалеет. Вчера в ОГК-4 РБК daily сообщили, что на дивиденды по итогам 2006 года планируется направить 200 млн руб. — порядка 40% из общей суммы чистой прибыли по РСБУ за прошлый год в размере 514,2 млн руб. "Этот размер дивидендов рекомендован годовому собранию акционеров советом директоров ОГК-4, заседание которого прошло 16 апреля", — подчеркнули в компании. Собеседник РБК daily особенно отметил, что в компании не считают планируемый объем дивидендов по итогам года слишком высоким.

Вопрос о дивидендах стоит на повестке дня ОГК-5, где также рекомендации по выплатам составляли примерно 40% от чистой прибыли. "Мосэнерго" рекомендовало акционерам выплатить те же 40% в виде дивидендов — 600 млн руб. из 1,5 млрд руб. чистой прибыли. ТГК-4 планирует направить держателям своих ценных бумаг 252 млн руб. из 480,4 млн руб. прибыли (52%). Лидером остается ОГК-3, которая планирует направить на дивиденды за 2006 год 81,6% чистой прибыли — 700 млн из 857,4 млн руб. Другие компании пока не утвердили параметров выплат.

Представители компаний в беседе с РБК daily признают, что с большим удовольствием направили бы вырученные средства на текущие нужды — например, ремонтные программы, которые с каждым годом требуют все больше капитальных вложений. "Но РАО "ЕЭС" как основной акционер настаивает именно на таких суммах дивидендов, и мы ничего не можем поделать", — признают собеседники.

Руководитель департамента по работе со СМИ РАО "ЕЭС" Марита Нагога отрицает пристрастность энергохолдинга к выплатам своих "дочек". "У нас утверждена методика расчетов дивидендов и рекомендована для расчетов компаниям холдинга", — отметила она РБК daily. По ее словам, методика учитывает две составляющие — финансовое состояние компании и непосредственно размер чистой прибыли. Согласно этому "дочки" сами составляют бизнес-план с учетом своих прогнозируемых показателей, куда закладывают и размер дивидендных выплат, после чего его утверждает РАО "ЕЭС". Г-жа Нагога уточнила, что размер дивидендов за прошлый год был утвержден еще в 2005 году и никак не связан с предстоящей сменой собственника в компаниях. Она добавила, что энергокомпании планируют выплатить в общей сложности порядка 9—11 млрд руб. дивидендов, из них на долю РАО "ЕЭС" придется 607 млрд руб.

Владимир Дорогайкин, эксперт-аналитик отдела исследований электроэнергетики Института проблем естественных монополий, полагает, что хотя в период начала реализации инвестиционных программ у генкомпаний направлять прибыль на дивиденды неправильно и нелогично, но в преддверии реорганизации РАО "ЕЭС" и приватизации активов "реинвестирование прибыли сомнительно". Аналитик ИК "Финам" Семен Бирг прогнозирует, что по итогам текущего года генкомпании могут показать очень посредственные результаты из-за теплой зимы в начале года и больших выплат дивидендов. В то же время он уверен, что на фоне привлечения гигантских средств в процессе IPO выплата прибыли в виде дивидендов никак не скажется на привлекательности дочерних активов РАО "ЕЭС".

ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА
 

Источник "РБК-daily"

Среда, 18 апреля 2007, 16:32