Основой для масштабного падения котировок стало снижение фондовых индексов в Азии. Если для Китая главным событием являлось возможное повышение процентных ставок Банком Китая ввиду очевидного перегрева экономики (экономический рост страны составил порядка 11%), то для Японии ключевым событием стала техническая коррекция после роста курса японской иены. Кэрри-трейд спекулянты (спекулянты берущие кредиты в стране с пониженными ставками (Япония, Австралия) для вложений в станы с высокими ставками (Европа, США), надеющиеся на стабильность валютного курса между странами) стали активно сворачивать позиции и покупать иены. Рост курса иены привёл к росту стоимости активов в иностранных валютах, что в свою очередь привело к продажам на фондовых рынках, дабы уровнять неоправданно выросшие в цене, в долларах США, например, активы.

Подобные действия оказали существенную поддержку продавцам, и максимальные потери фондовый рынок понёс в первые часы торговли. К 11-30 мск. индекс РТС находился на 1,917 пунктов - самом низком уровне за торговую сессию. После истерики начала торгов, понемногу инвесторы пришли в себя и котировки поползли вверх. Публикация статистических данных по США (уровня безработицы в США) показала увеличение последней по сравнению с ожиданиями аналитиков. Рынок, однако, не знал как интерпретировать данные и предпочёл дождаться открытия в США, дабы получить направление. В Америке инвесторы тоже стали продавать активы, что и вылилось в небольшое снижение цен российских акций в пределах 0.5%.

В итоге падение по наиболее ликвидным бумагам составило от 1.31 %(Татнефть) до 3.66%(РАО ЕЭС). Значительно лучше рынка торговались Сбербанк (-0.52%: акции банка воспринимаются скорее как защитные, ориентированные на внутренний рынок) и Сургутнефтегаз (-0.89%: в последние пол часа торгов неожиданно появилось большое количество заявок на покупку, что и привело к лучшим, по сравнению с рынком, результатам торгов по бумаге). Динамика движения цен на акции Сургутнефтегаза позволяет сделать предположение либо о значительных покупках акций самим менеджментом компании, либо о существующем инсайде о слиянии компании с другой компанией нефтегазового сектора (предположительно Роснефтью).

Сегодня ситуация в Азии стабилизировалась и Китайский рынок фактически полностью отыграл утерянные позиции. Поэтому оправданным будет начало осторожных покупок. Наиболее предпочтительно будут выглядеть Норникель, Газпром и Роснефть.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Пятница, 20 апреля 2007, 12:49