Прием заявок на акции ВТБ начался 9 апреля и продлится до 7 мая включительно, окончательная цена размещения будет установлена в течение последующих трех дней, ориентировочно банк ее объявит 11 мая. Несмотря на официальную позицию ВТБ, отказавшегося комментировать выступление Алексея Улюкаева, сотрудники сall-центра банка, отвечая на вопросы о цене, уже вчера говорили клиентам: "Этой информации можно верить, но лучше дождаться официального подтверждения". Как вчера уточнил один из топ-менеджеров банка, информированный о ходе размещения, по открытой подписке на биржевых площадках Москвы и Лондона будет размещено 22,5% акций ВТБ, из них только треть — в России.

Вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев назвал цену размещения акций ВТБ в диапазоне 11,3—12,9 коп. — эти цифры были озвучены им во время выступления перед студентами экономфака МГУ, сообщает "Эксперт РА". Стоимость всего банка была оценена г-ном Улюкаевым в 785—896 млрд руб. (30,5—34,8 млрд долл.). Одновременно ВТБ распространил сообщение, в котором подчеркивалось, что предполагаемый диапазон размещения официально не утвержден и будет опубликован не раньше 25 апреля.

"Озвученный диапазон совпадает с рыночными ожиданиями", — выражает единодушное мнение участников рынка аналитик инвестбанка "КИТ Финанс" Мария Кальварская. По ее словам, даже если банк разместится по верхней границе диапазона, по 12,9 коп., по бумагам можно ожидать рост к концу года в 15—20% и выше. По оценке аналитика ИК "Тройка Диалог" Ольги Веселовой, объем привлеченных ВТБ средств составит 6,9—7,8 млрд долл. "Диапазон вполне адекватный и находится в рамках оценок стоимости банка, дававшихся организаторами IPO — Citigroup, Goldman Sachs, Deutsche Bank и банком "Ренессанс Капитал", — отмечает г-жа Веселова. По ее подсчетам, при диапазоне в 11,3—12,9 коп., по результатам 2007 года банк может торговаться с мультипликатором P/V, равным 2,1—2,3 (столько составит отношение рыночной цены к собственному капиталу).

"Мультипликатор 2,3 — показатель вполне приемлемой цены на акции банка. Инвесторам покупать акции по цене данного диапазона было бы интересно на срок не менее полугода", — уверен аналитик "Уралсиба" Антон Табах. Спекулянты же, по его мнению, предпочтут покупать акции ВТБ на вторичном рынке, где их стоимость может упасть ниже размещения. "Это не исключено в силу высокой волатильности спроса на бумаги банковского сектора, — аргументирует г-н Табах, — а также в случае если государство потеряет интерес к поддержанию акций ВТБ на уровне выше размещения".

"Мы считаем, что интересно участвовать в размещении при цене не выше 12 коп., — уточняет Мария Кальварская. — Поэтому для клиентов, не желающих приобретать акции по более высокой цене, целесообразно обращаться к брокеру, который андеррайтерам подает конкурентные заявки с указанием цены".

Впрочем, сами брокеры, принимающие заявки, осторожнее в прогнозах. Так, первый заместитель генерального директора "Атон-Лайн" Сергей Рыбаков утверждает, что их клиенты вряд ли предпочтут покупать акции по цене выше 12 коп. при первичном размещении. "Основной поток конкурентных заявок от них именно с таким ограничением по цене мы ожидаем после 4 мая, — прикидывает Сергей Рыбаков. — Дело в том, что многие клиенты активно совершает операции на значительные суммы, и пока они предпочтут на этот период вложить средства куда-нибудь еще".

ЕЛЕНА ЗУБОВА
 

Источник "РБК-daily"

Вторник, 24 апреля 2007, 13:07