Позитивным событием для роста вчерашнего дня стал рост котировок нефти в Азии. Нефтегазовый сектор был, поэтому одним из лидеров рынка. Больше всего прибавили в капитализации бумаги Роснефти(+2.03%) и Сургунефтегаза (+1.2%). Рынок опять был взбудоражен слухами о возможном слиянии компаний, которое вряд ли состоится до президентских выборов следующего года.

Среди аутсайдеров сектора были прежде всего ликвидные бумаги Лукойла (-1.38%). Ни предложенные советом директоров компании, ни новость о привлечении капитала путём выпуска дополнительных акций не впечатлили инвесторов.

Значительно прибавили во вчерашнюю сессию бумаги РАО ЕЭС (+2.86%). Решающим для роста капитализации компании оказались как локальная перепроданность бумаг эмитента, так и проходящее сегодня заседание Совета Директоров холдинга, на котором ожидается утверждение планов по обмену активами между инвесторами, обладающими значительными пакетами акций РАО, а также новостями о планах вывода акций Гидро-ОГК на биржу.

Сегодня рынок чуть больше настроен на рост. Многие аналитики, уже сейчас поспешили пересмотреть свои взгляды на краткосрочную перспективу. Поддержку оптимизму инвесторов оказали вчерашние данные по экономике США, продемонстрировавшие значительное превышение показателей уровня заказов в экономике и снижение продаж на первичном рынке жилья. Комментарии к текущей ситуации ФРС США тоже способствовали умеренному оптимизму - инфляция пока растёт умеренными темпами, рост экономики, хотя и замедлился, но все же показывает стабильный рост, падение на рынке недвижимости пока не предполагает экстренных действий властей США.

Если пока с американской экономикой дела обстоят средне, то на российском рынке уже нет былого оптимизма. Даже при значительном росте котировок вчера на американских и азиатских биржах, рост капитализации российского рынка был более чем скромным. Положительные новости с мировых рынков все больше натыкаются на нежелание крупных игроков открывать позиции. Значительно упали объёмы торгов. Поэтому, если, после последовательного роста американского рынка все же наступит даже небольшая коррекция, коррекции в России, в силу означенных факторов, будет более значимой.

Более того, беспокоит и невиданный рост экономики Китая. Если правительство страны пойдет к более жесткой монетарной политике (что очень вероятно в условиях снижения деловой активности в США - главном партнере КНР), дабы не довести страну до перегрева с неизбежными издержками масштабной рецессии, китайский рынок акций может опять обвалиться, что повлечет цепную реакцию на всех мировых площадках.

Не вызывает оптимизма и ситуация в Европе. Из-за значительного роста последних месяцев, ЕЦБ будет склонен ещё больше повысить ставки, снизя тем самым ликвидность и уменьшив количество спекулятивного капитала - основу роста мировых рынков акционерного капитала в последнее время.

Исходя из изложенного, я считаю, что время для среднесрочных позиций в бумагах еще не наступило и более разумно держать позиции в защитных бумагах, к коим я отношу Сбербанк, Транснефть, телекомы и Газпром.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Четверг, 26 апреля 2007, 13:58