| ГК "ПИК" в ночь с пятницы на субботу распространила официальный пресс-релиз о намерении провести IPO на Лондонской фондовой бирже. В нем компания, со ссылкой на независимого оценщика CB Richard Ellis, утверждает, что стоимость всех ее проектов в стадии девелопмента составляет 8,8 млрд долл. Исходя из этого, инвесторы могут оценить компанию в 11—13,2 млрд долл.
ОАО "Группа компаний ПИК" создана в 1994 году. По 50% акций группы контролируют Кирилл Писарев и Юрий Жуков. В 2006 году группа построила 1,24 млн кв. м площадей (в 2005 — 827 тыс. кв. м). Провести IPO компания планирует в июне этого года, разместив на LSE и российских площадках 10—15% акций. Организаторами размещения выступают Deutsche Bank, Morgan Stanley и Nomura International.
"ГК "ПИК" обладает значительным земельным банком, насчитывающим 1100 га, который предполагает возведение 10,5 млн кв. м общей площади жилья", — пишет компания в своем пресс-релизе. При этом 19,5% объема земельного банка приходится на Москву, 51% — на Московскую область и 29,5% — на другие регионы России. Исходя из этого, оценщик CB Richard Ellis, как говорится в пресс-релизе, оценил девелоперские проекты компании в 8,8 млрд долл. по состоянию на 1 января 2007 года.
По состоянию на конец марта 2007 года, как говорится в другом пресс-релизе компании, ПИК занимается девелопментом около 413 проектов в России. Среди них строительство жилого района "New Переделкино" в Москве (211 тыс. кв. м), района на Окской улице в Москве (470 тыс. кв. м), "Английского квартала" на Мытной улице (70 тыс. кв. м) и другие. Основными проектами компании в Московской области являются "Новокуркино" в городе Химки. Компания сообщает, что по состоянию земельного банка на конец 2006 года здесь планируется построить более 1,7 млн кв. м жилья. Второй по величине проект — в городе Мытищи Московской области (общая площадь строящегося жилья составит более 1,2 млн кв. м). Кроме того, ПИК строит микрорайон "Центральный" в городе Долгопрудный (360 тыс. кв. м).
Эксперты говорят, что при размещении ПИК может рассчитывать на гораздо меньшую премию — 15—20% к стоимости проектов. "Компания в основном строит жилую недвижимость, а она не так быстро капитализируется, как, например, коммерческая, которая сдается в аренду и генерирует cash flow, — сказал РБК daily вице-президент по стратегическому развитию компании Blackwood Михаил Гец. — Кроме того, ситуация на рынке жилья экономкласса стала сложнее. Как известно, цены на рынке остановились, а следовательно, инвесторы могут посчитать, что с продажами вновь возведенного жилья могут возникнуть проблемы, и снизить свою оценку премии для компании". По мнению Михаила Геца, инвесторы оценят компанию в сумму, близкую к 11 млрд долл.
Сама компания, по данным РБК daily, оценивает себя в 11—13 млрд долл. При этом источник, близкий к компании, полагает, что ПИК может ожидать премию в 40—50% к стоимости проектов. "Это средний для Центральной и Восточной Европы коэффициент, — говорит источник. — Исходя из него, компанию можно оценить в 12,32—13,2 млрд долл., но с учетом того, что заявленные проекты будут реализовываться, увеличивая стоимость компании, поэтому рынок может дать и большую премию". Руководитель пресс-службы ПИК Дмитрий Ивлиев отказался от комментариев.
С собственной оценкой компании согласен управляющий директор по торговле акциями МДМ-Банка Дерик Перлин. "Как показывает пример недавно разместившейся AFI Development, премия в 40—50% к стоимости проектов является справедливой", — сказал он РБК daily.
Аналогичного мнения придерживается старший вице-президент Knight Frank Андрей Закревский. "CB Richard Ellis оценил их с большим дисконтом, если у компании текущий портфель — 10,5 млн кв. м, то в реальности компания стоит больше, — сказал он РБК daily. — Я думаю, 10—12 млрд долл. Из заявленных портфель ПИК крупнейший. Они смогут получить капитализацию в 13 млрд и разместиться по верхней планке, если это будет соответствовать стратегии компании".
Консультации с инвесторами начнутся уже в понедельник. В ходе них и станет окончательно ясна оценка компании рынком. В любом случае, ПИК на сегодняшний момент является самым крупным российским девелопером, выходящим на биржу. Капитализация AFI Development Льва Леваева в момент размещения составляла 7,3 млрд долл. Торгующиеся на биржах "Система-Галс" и "Открытые инвестиции" на тот момент стоили 3,2 и 2,8 млрд долл. соответственно. Капитализация RGI International находится в районе 1,2 млрд долл.
ЕЛЕНА ТОФАНЮК, ОЛЬГА СИЧКАРЬ, БОРИС ДЕРЕВЯГИН
Источник "РБК-daily"
Понедельник, 7 мая 2007, 16:07
|
