| Хорошие финансовые результаты и оптимистичные планы "МегаФона" заставили рынок вновь заговорить о скором публичном размещении акций оператора. Руководство компании не исключает IPO, а аналитики утверждают, что ожидаемое разрешение конфликта между акционерами в пользу "Альфы" сделает такой шаг более вероятным. Однако в выходе "МегаФона" на фондовый рынок могут быть не заинтересованы акционеры: TeliaSonera стремится лишь к контролю над оператором, а Altimo готова обменять свою долю на акции зарубежного холдинга.
Капитализация "МегаФона" достигла приблизительно 12 млрд долл. — с такой оценкой выступил гендиректор "МегаФона" Сергей Солдатенков в конце прошлой недели. Глава компании заявил, что "не исключает возможности проведения IPO "МегаФона". Но при этом он подчеркнул, что этот вопрос находится в компетенции акционеров и пока существует конфликт между ними, выход на биржу маловероятен. Он также отметил, что у "МегаФона" есть достаточно средств для дальнейшего развития, так что для компании нет острой необходимости прибегать к тем или иным формам заимствования.
Тем не менее эксперты считают выход "МегаФона" на фондовый рынок достаточно вероятным. "Учитывая отличные финансовые результаты и сильную рыночную конъюнктуру, мы полагаем, что компания может вскоре провести IPO", — пишут аналитики МДМ-Банка Елена Баженова и Екатерина Генералова в своем отчете. Аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов подчеркивает, что даже нежелание "Альфа-Групп" поддерживать объединение дочерних компаний "МегаФона" не станет помехой для первичного размещения: "ВымпелКом" и МТС, выходя на биржу, имели похожую структуру — с управляющей компанией во главе и десятком региональных "дочек".
Сейчас 35,6% акций "МегаФона" принадлежит норвежско-шведскому холдингу TeliaSonera, 31,3% — холдингу "Телекоминвест", 25,1% — у принадлежащей "Альфе" компании "ЦТ-Мобайл", а еще 8% закреплены за фондом IPOC. О выводе "МегаФона" на биржу руководство компании заговорило еще в 2002 году. Но после того как в августе 2003 года 25,1% акций "МегаФона" приобрела "Альфа-Групп", планы были заморожены. Тогда же бермудский офшор IPOC, убежденный в своем преимущественном праве на выкуп этого пакета, начал судебные тяжбы в судебных инстанциях всего мира. Последнее разбирательство в стокгольмском арбитраже выиграла "Альфа-Групп". Акционерный конфликт разрешится в пользу "Альфы", убеждены в МДМ-Банке, и это сделает выход "МегаФона" на биржу еще более вероятным.
Впрочем, все предпосылки для успешного выхода компании на биржу не делают само размещение очевидным. "Акционеры не заинтересованы в IPO "МегаФона". Наиболее вероятен сценарий с присоединением оператора к крупному транснациональному холдингу", — убежден старший аналитик FIM Securities Станислав Юдин. Он указывает на то, что для TeliaSonera важнее получить контроль над оператором и консолидировать его результаты в свою финансовую отчетность. А "Альфа" и вовсе хочет обменять свой блокпакет "МегаФона" на акции TeliaSonera. Илья Федотов из "Велес Капитала" также отвергает вероятность скорого IPO компании.
ДАРИНА КУПЧЕНКО
Источник "РБК-daily"
Понедельник, 14 мая 2007, 13:23
|
