| Федеральной сетевой компании (ФСК) вдвое сократили бюджетное финансирование инвестпрограммы. По решению правительства в 2008 году из федерального бюджета компания получит 21,3 млрд руб. вместо предусмотренных 40 млрд руб. Недостающие 18,7 млрд руб. ФСК должна получить от продажи госдолей в активах энергохолдинга. Эксперты отмечают, что оценка энергетики с момента утверждения инвестпрограммы значительно выросла. Впрочем, в случае снижения их стоимости в будущем появляется риск недофинансирования.
Приоритетом инвестпрограммы ФСК являются мероприятия по строительству сетей в Московском регионе, Санкт-Петербурге и Западной Сибири. На эти цели выделено, соответственно, 10,9 млрд руб., 25,7 млрд руб. и 19 млрд руб. Всего на работы по ремонту и техперевооружению планируется направить 42,4 млрд руб.
Вчера правительство РФ в целом одобрило инвестпрограммы инфраструктурных компаний электроэнергетики с условием доработки их к 1 августа 2007 года. Однако в инвестиционных планах ФСК произошло перераспределение средств по источникам финансирования. Общий объем инвестиций на 2008 год не изменился и составит 172,5 млрд руб. Из предусмотренных ранее 40 млрд руб. бюджет готов выделить компании 21,3 млрд руб.
Министр финансов РФ Алексей Кудрин подчеркнул, что далее объем бюджетного финансирования изменен не будет. Нельзя рассчитывать и на рост тарифов как источник. Глава ФСТ Сергей Новиков отметил, что он не согласен с тем, чтобы все инвестиции финансировали за счет регулируемого сектора. Тем более что предельные уровни роста тарифов уже определены и они не могут быть увеличены.
Предполагается, что сокращение бюджетных средств в инвестпрограмме ФСК должно быть компенсировано увеличением финансирования от продажи генерирующих активов РАО "ЕЭС". Напомним, ранее планировалось направить на инвестпрограмму ФСК 92,4 млрд руб. от продажи генактивов РАО "ЕЭС". Теперь эта сумма увеличена до 111 млрд руб. В ФСК отметили, что по другим источникам финансирования на 2008 год изменений не произошло. В энергохолдинге РБК daily пояснили, что схема реорганизации РАО "ЕЭС" предусматривает продажу части пакетов государства в ОГК и ТГК, а вырученные средства пойдут на финансирование программы ФСК.
Эксперты указывают, что такая ситуация произошла в результате изменения стоимости энергоактивов. "На момент определения объемов средств от продажи активов РАО "ЕЭС" их оценка базировалась на рыночной стоимости, — отмечает начальник аналитического отдела Rye, Man & Gor Securities Алексей Минаев. — Сейчас она выросла, что продемонстрировала недавняя допэмиссия ОГК-3".
"РАО "ЕЭС" при формировании инвестпрограммы ориентировалось на стоимость генерации почти в два раза меньшую, чем на текущий момент, — соглашается старший аналитик по электроэнергетике Альфа-Банка Александр Корнилов. — А государство никогда не будет тратить бюджетные средства до тех пор, пока есть возможность найти альтернативные источники".
Однако упование на стабильный рост стоимости энергокомпаний рискованно. "Чем больше РАО "ЕЭС", и ФСК в частности, рассчитывает на выручку от продажи активов как основного источника инвестпрограммы, тем больше риск срыва ее выполнения в случае снижения цены продаваемых активов", — говорит г-н Корнилов. По его словам, помимо фундаментальных факторов оценка активов зачастую подвержена общим колебаниям конъюнктуры финансовых рынков, что может негативно отразиться на стоимости продаваемых госпакетов в генерации.
АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ
Источник "РБК-daily"
Пятница, 18 мая 2007, 13:06
|
