"Помещение рейтингов в список CreditWatch отражает возможность улучшения кредитоспособности ЮТК, учитывая явные успехи компании в постепенном снижении риска ликвидности, укреплении финансового положения и сохранении тенденции улучшения операционных показателей", - отметил кредитный аналитик агентства Лоренцо Слюсарев.

Cнижение уровня долга ЮТК, ограничение капитальных расходов и увеличение генерируемого показателя EBITDA обусловили положительное значение свободного операционного денежного потока. Уровень ликвидности также повышается вследствие успешного рефинансирования долга и позитивной динамики развития рынков капитала в России, отмечают эксперты S&P.

Ввиду благоприятных тенденций в системе регулирования и развития отрасли, а также жесткого контроля затрат текущая рентабельность ЮТК продолжает улучшаться, о чем свидетельствует указанная в отчетности за 2006г. рентабельность по EBITDA на уровне почти 36% (по РСБУ).

Уровень рейтингов поддерживается прежде всего доминирующей позицией ЮТК в ключевых сегментах рынка телефонии на территории, обслуживаемой компанией, и сохраняющейся благоприятной динамикой развития российской телекоммуникационной отрасли и системы ее регулирования.

Положительное влияние этих факторов сдерживается агрессивным финансовым профилем компании, значительной долговой нагрузкой (согласно отчетности по РСБУ, на 31 марта 2007г. совокупный долг компании составил 19,5 млрд руб., или 562,2 млн евро) и ограниченной финансовой гибкостью, а также ограниченной диверсификацией доходов и неопределенностью в отношении дальнейшего реформирования системы регулирования и отрасли в целом. "Рейтинги будут выведены из списка CreditWatch после опубликования компанией аудированной отчетности за 2006г. (по МСФО) и встречи аналитиков Standard&Poors с руководством ЮТК в целях обсуждения бизнес-стратегии и финансовых планов компании", - пояснил Л.Слюсарев.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Суббота, 9 июня 2007, 16:24