| На этой неделе Сбербанк обошел "Роснефть" и по размеру капитализации стал вторым эмитентом после "Газпрома". По мнению аналитиков, такая динамика приведет к тому, что крупнейший банк России как минимум год будет стоить дороже крупнейшей российской нефтяной компании, а в долгосрочной перспективе рыночная капитализация банковского сектора станет больше, чем у нефтегазовой отрасли.
На этой неделе капитализация Сбербанка на 38 млн долл. превысила стоимость крупнейшей российской нефтяной компании — "Роснефти". По итогам торгов на классическом рынке РТС Сбербанк стоил 84,081 млрд долл., в то время как "Роснефть" — 84,043 млрд долл. Правда, по итогам вчерашних торгов ситуация снова изменилась: капитализация "Роснефти" составила 84,573 млрд долл., Сбербанка — 83,649 млрд долл.
Однако, по мнению аналитиков, в ближайшее время Сбербанк вновь опередит по капитализации крупнейшую нефтяную компанию России. Дело в том, что максимальная капитализация "Роснефти" была достигнута 26 апреля этого года на уровне 97,044 млрд долл. и с тех пор снижается. Участники рынка связывают продолжающееся снижение рыночной капитализации "Роснефти" с общим снижением цен на нефть. "Негативная тенденция возникла из-за снижения цен на нефть и невысоких финансовых результатов российских нефтяных компаний по итогам первого квартала этого года, — говорит главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. — Несмотря на то что с тех пор цены на нефть подросли, это пока не отразилось на стоимости акций нефтяных компаний".
Стагнация цен на акции нефтяных компаний, по мнению главного экономиста банка HSBC Александра Морозова, происходит из-за неуверенности инвесторов в общей ситуации на нефтяном рынке. "Фундаментальные показатели говорят в пользу того, что стоимость нефтяных компаний должна расти, однако инвесторы воздерживаются от покупки их акций из-за высокой волатильности, — поясняет г-н Морозов. — Поэтому инвесторы предпочитают вкладываться в бумаги компаний, менее связанных с мировой конъюнктурой рынка, в том числе акции банков". Кроме того, Сбербанк всегда играл на российском фондовом рынке роль хедж-фишки: его акции инвесторы покупали при общем снижении рынка. Поэтому динамика его капитализации отличается от общерыночной и уже который год растет.
При этом аналитики уверены, что банки могут обогнать нефтяные компании по капитализации. "Активы банков в отличие от нефтяных компаний продолжают расти, чему способствует приток капитала в страну, поэтому рост стоимости акций банков будет продолжаться еще годы и годы", — уверен г-н Гавриленков. По оценке Александра Морозова, через год капитализация Сбербанка будет превышать рыночную стоимость "Роснефти" ориентировочно на 10%. "В более долгосрочной перспективе все будет зависеть от динамики цен на нефть", — подчеркнул Александр Морозов.
БОРИС ДЕРЕВЯГИН
Источник "РБК-daily"
Пятница, 29 июня 2007, 17:26
|
