Как отмечается в докладе, исторически частные инвесткомпании мало интересовались добывающим сектором, считая его малопригодным для своих операций. Главная причина этого — циклический характер бизнеса добывающих компаний, непредсказуемость притока наличности от их операций и неопределенность по поводу возможной прибыли. Чтобы преуспеть в этой области, частные инвесторы должны были также обладать нужными знаниями, а в случае неудачи выйти из сектора было довольно сложно.

"Однако возросшая активность в добывающем секторе свидетельствует о том, что исторические причины, по которым частные инвесткомпании не вкладывали деньги в отрасль, могут перестать работать", — подчеркивается в докладе. Сделки M&A в отрасли в 2004 году составили 16 млрд долл. В 2005-м эта цифра возросла втрое, до 54 млрд долл., а в прошлом году объем слияний и поглощений добывающих компаний достиг 68 млрд долл. Эксперты Ernst & Young считают, что частные инвесткомпании могут подключиться к процессу консолидации в отрасли.

"Спрос на ресурсы со стороны Китая и Индии поддерживает цены, и ограничения по предложению в мировом масштабе приводят к тому, что добывающая промышленность сейчас находится в новом суперцикле, который обеспечивает более высокий и предсказуемый приток наличности", — объясняет глава подразделения E&Y по исследованиям в области добывающей и металлургической промышленности Майк Эллиот. В сочетании с низкой долговой нагрузкой это делает игроков отрасли крайне интересными для частных инвесткомпаний, которые, как правило, привлекают заемные средства на сделки под залог объектов поглощений. И эксперты E&Y уверены, что бум в добывающей промышленности продолжится, а привлекательность компаний сектора для частных инвестиций только возрастет.

Собственно, частные инвесткомпании уже начали скупать небольших игроков этого рынка. В августе прошлого года Texas Pacific Group приобрела за 1,7 млрд долл. американского производителя алюминия Aleris International, а в минувшем апреле Apollo Management выкупила алюминиевый бизнес у Xstrata за 1,15 млрд долл. Но, по мнению г-на Эллиота, объединившись с игроками отрасли среднего размера, частные инвесткомпании смогут выкупать даже крупнейшие добывающие предприятия. Во вторник британская газета The Times сообщила, что крупнейшая в мире добывающая компания BHP Billiton уже ведет с инвестфондом Blackstone переговоры о совместном выкупе Alcoa за 40 млрд долл.

АНДРЕЙ КОТОВ
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 12 июля 2007, 18:32