| "Славнефть" может рассчитывать на восстановление паритета в Мозырском НПЗ. По данным РБК daily, правительство Белоруссии изучает возможность проведения IPO завода с целью привлечения финансирования. Реализация замысла зависит в том числе от того, как скоро завод снова станет рентабельным предприятием. Эксперты предполагают, что Белоруссия продаст спорный пакет в 12%.
26 июня 2006 года президент Белоруссии Александр Лукашенко подписал указ, согласно которому правительству достается 98,9% акций дочерней компании Мозырского НПЗ "МНПЗ плюс", управляющей 12,25% акций завода, принадлежащих его работникам. В итоге Белоруссия нарушила прежний паритет со вторым крупным акционером "Славнефтью".
С начала 2007 года финансовое состояние НПЗ начало резко ухудшаться: в первом квартале этого года чистая прибыль составила всего 2,5 млн долл. (чистая прибыль за весь 2006 год — 164 млн долл.). По оценке источников, близких к руководству завода, сейчас рентабельность НПЗ колеблется на уровне 1—5%. Основные причины внезапной бедности — снижение объемов давальческой переработки, увеличение таможенных пошлин на ввозимую нефть, а также рост отчислений в инновационный фонд "Белнефтехима".
По данным РБК daily, сейчас Мозырский НПЗ занимается своим финансовым оздоровлением. В частности, сотрудники банка ABN Amro, прежде выгодно оценившие стоимость "Белтрансгаза" для властей Белоруссии, готовят план по спасению завода от банкротства. В свою очередь руководство Мозырского НПЗ пытается договориться с мажоритарием о финансировании очередного этапа реконструкции — установки систем гидроочистки и алкилирования. На эти цели необходимо около 150 млн долл.
На помощь "Славнефти" руководство завода не рассчитывает, сообщил источник на заводе. Ранее нефтекомпания предлагала финансирование, но в обмен на акции "МНПЗ плюс". Предполагается, что после модернизации НПЗ сможет существенно нарастить поставки топлива в Европу, что также увеличит его доходы.
Конечной целью улучшения финансового состояния может стать IPO завода, в ходе которого Белоруссия рассчитывает либо найти стратегического инвестора, либо заработать средства на дальнейшее развитие завода. Об этом РБК daily сообщил источник, близкий к руководству НПЗ. Официальные представители Мозырского НПЗ и "Славнефти" от комментариев отказались.
Известна одна из потенциальных площадок для размещения — Варшавская фондовая биржа, там стоимость размещения на 15% дешевле, чем у других европейских бирж. К тому же в Польше меньше требований к прозрачности эмитентов. Окончательного решения об эмиссии руководство завода еще не приняло. Впрочем, по рынку циркулирует вторая версия дальнейшей судьбы предприятия — продажа стратегическому инвестору, которую представители НПЗ категорически опровергают.
По мнению экспертов, Белоруссия может выпустить на рынок максимум 10—12% госпакета. "Это традиционный объем от уставного капитала для новичков", — объясняет эксперт ФК "Открытие" Наталья Мильчакова. По оценке аналитика ИК "Ак Барс Финанс" Александра Блохина, капитализация Мозырского НПЗ может составить 2,5—3,5 млрд долл.: мощность завода достигает 14 млн т. "Это крупный НПЗ по европейским масштабам, а глубина переработки составляет 66%, что сравнимо со среднероссийским уровнем", — поясняет эксперт.
Юристы отмечают, что если IPO состоится, то былой паритет акционеров будет восстановлен. "Возможно, именно эта перспектива заставила акционеров "МНПЗ плюс" отказаться от идеи обжаловать президентский приказ в международном арбитраже", — предполагает старший партнер Центра корпоративной защиты Роман Паршин.
ЕКАТЕРИНА КОЛЕСНИКОВА
Источник "РБК-daily"
Четверг, 2 августа 2007, 18:10
|
