| Вчера на ММВБ и РТС начались торги обыкновенными акциями одной из крупнейших российских территориальных генерирующих компаний Волжской (ТГК-7). По мнению аналитиков, дебютировала компания успешно: по разделительному балансу на 1 апреля стоимость бумаги ТГК-7 определена в 2,9 руб., а цена закрытия на ММВБ вчера составляла 3,165 руб. При том что минувший день был не самым лучшим для российского рынка, компания смогла заинтересовать покупателей.
Вчера на ММВБ начались торги акциями Волжской ТГК шести выпусков. Минимальная цена установилась на уровне 3,1 руб. за бумагу, максимальная — 3,335 руб. (она же первая). Цена закрытия — 3,165 руб. Всего заключены 13 сделок. До этого акционеры компании могли торговать ценными бумагами только на внебиржевом рынке, акции компании также присутствовали в системе RTS Board.
По мнению руководителя аналитического управления ИФК "Алемар" Василия Конузина, дебют можно назвать удачным, особенно если учесть тот факт, что в разделительном балансе РАО "ЕЭС" фигурирует оценка акции компании на 1 апреля на уровне 2,9 руб. "При этом вчера был не самый лучший день для российского рынка — индексы упали примерно на 2,5%", — отмечает он.
По его словам, компания была оценена рынком в 468 долл. за 1 кВт установленной мощности. Дмитрий Терехов из ИК "Антанта Капитал" оценивает стоимость по показателю EV/IC в 479 долл. "Среднее значение для ТГК составляет 489 долл. за 1 кВт установленной мощности", — добавляет г-н Конузин. По его прогнозам, это значение мультипликатора станет ближайшей целью бумаг Волжской ТГК. По его словам, акции компании потенциально могут стоить 3,7 руб., то есть на 17% дороже.
Эксперты считают ТГК-7 интересной для стратегических инвесторов. "Компания является одним из "лакомых кусков пирога", которые останутся после реорганизации энергохолдинга", — говорит Василий Конузин. О консолидации пакета в 23% в генкомпании недавно объявил КЭС-Холдинг. Эксперты полагают, что актив может быть интересен "Газпрому", так как основное топливо станций компании — газ.
"Станции ТГК-7 расположены в наиболее перспективном с точки зрения роста энергопотребления регионе, а кроме того, и платежеспособном, чем компания выгодно отличается от конкурентов", — отмечает аналитик ИФК "Алемар". Впрочем, вчера на встрече с журналистами гендиректор компании Василий Никонов отметил, что регион не предъявляет высокого спроса на электроэнергию. Этим же объясняется небольшой по сравнению с другими генкомпаниями объем инвестпрограммы. Напомним, инвестпрограмма компании до 2011 года составляет около 33,5 млрд руб.
"Дефицит в выработке у ТГК-7 существенный, — парирует г-н Конузин. — Поэтому электроэнергию компании придется частично закупать". Он напоминает, что в 2005 году закупки составляли до 40% от общего объема поставленной потребителям электроэнергии. "Компания будет также соперничать с местными ГЭС, однако ее роль ключевого производителя электроэнергии в регионе позволит стать вполне конкурентоспособной", — заключает аналитик.
Aндрей Успенский
Источник "РБК-daily"
Четверг, 2 августа 2007, 18:21
|
