Стоимость проекта по строительству перерабатывающего завода на месторождении Tati nickel в Ботсване, позволяющего наиболее эффективно осуществлять переработку бедных руд, по словам аналитиков ИК "Файненшл Бридж", составит около 482 млн долл. Кроме того, напоминают эксперты, планируется увеличение производства никеля на месторождении Nkomati nickel (на 50%) в ЮАР за счет ввода в строй новой шахты взамен выбывающей. Размер инвестиционной программы, по их словам, может составить до 107 млн долл. Таким образом, по расчетам аналитиков, общий объем инвестиций может составить приблизительно 589 млн долл. эти проекты позволят компании увеличить производство металла к 2010г. до 22 тыс. тонн в год.

По словам аналитиков, увеличение производства соответствует программе развития производственных мощностей на месторождениях, а строительство завода повысит независимость предприятия LionOre от перерабатывающих фабрик Xstrata и позволит более эффективно перерабатывать руду. "Использование потенциала "Норильского никеля" может положительно сказаться на сроках реализации и масштабности проектов", - отмечают аналитики "Файненшл Бридж". Этот шаг российской компании, по их мнению, указывает на серьезность намерений относительно развития зарубежных активов и усиления ее позиций в никелевом сегменте.

Аналитики ИК "Брокеркредитсервис" напоминают, что еще до приобретения "Норильским никелем" планы LionOre предполагали удвоение объемов производства никеля в течение 5 лет. В случае с проектами Tati Nickel и Nkomati Nickel, по словам экспертов, можно говорить о форсировании инвестиционной программы со стороны российской компании. "С расширением данных двух проектов структура выручки ГМК еще больше сместится в сторону никеля, что в долгосрочном плане несколько увеличит уязвимость компании от конъюнктуры на рынке никеля, - подчеркивают аналитики. - В то же время затраты на добычу металла на данных проектах, как предполагается, будут одними из самых низких в мире, что с учетом доли ГМК на мировом рынке никеля позволит ему определять тенденции в части цен".

Если эти проекты будет финансировать непосредственно ГМК, в краткосрочном периоде у компании, по мнению экспертов, могут возникнуть проблемы с ликвидностью, особенно, если учесть запланированные крупные дивидендные выплаты и дорогую покупку LionOre (6,4 млрд долл.). Кроме этого, аналитики ожидают "усиления конфронтации между двумя основными акционерами компании при разделении их активов, что краткосрочно является превалирующим негативным фактором для котировок компании".

Аналитики ИФК "Солид" называют участие "Норникеля" в реализации проектов в Ботсване и ЮАР "неплохими вложениями". Себестоимость добычи на Nkomati nickel, по словам экспертов, считается одной из самых низких в мире, коэффициент извлечения никеля из руды составляет 1,84%. На Tati nickel коэффициент извлечения никеля из руды составляет 0,37%. Однако, напоминают эксперты, здесь LionOre строит первый в мире перерабатывающий завод, который работает по технологии Activox (позволяет более эффективно обрабатывать бедные руды). Таким образом, заключают аналитики, "Норникель" получил в свой актив не только динамично развивающуюся компанию, но и новые технологии.

ГМК "Норильский никель" производит драгоценные и цветные металлы. На долю компании приходится более 20% мирового производства никеля, более 10% кобальта и 3% меди. На отечественном рынке на долю ОАО "ГМК "Норильский никель" приходится около 96% всего производимого в стране никеля, 55% меди, 95% кобальта. Рыночная капитализация "Норильского никеля" превышает 36 млрд долл. Компания является шестой в мире публичной горнодобывающей компанией по показателю рыночной капитализации.

По итогам 2006г. на месторождении Nkomati nickel в Южной Африке было произведено 4,83 тыс. т, а за I квартал 2007г. - 822 т, а на месторождении Tati nickel в Ботсване - 13,68 тыс. т и 3,64 тыс. тонн за аналогичные периоды.

Татьяна Романова
 

quote.ru

Понедельник, 20 августа 2007, 17:11