15 августа ЦБ досрочно погасил свои бескупонные облигации выпуска №4-02-30BR0-4 в объеме 100 млрд руб. Это, как и проведение за три последних дня прошлой недели аукционов прямого РЕПО на 106 млрд руб., участники рынка МБК восприняли как поддержку Банка России. Дело в том, что в среду с 12 до 15 часов на рынке МБК ощущался острый недостаток ликвидности, рассказывают его участники. В этот день ставки на межбанке на первом круге банков поднимались до 6—7% годовых, а на втором — до 8—9% годовых. "При этом наблюдался высокий спрос со стороны "дочек" иностранных банков", — рассказал дилер рынка межбанковских кредитов МДМ-банка Максим Расторгуев. В четверг на рынке МБК ставки на первом круге доходили до 8% годовых, на втором и третьем — до 10%. "В среду и четверг на рынке МБК был разрыв ликвидности, свободные деньги на рынке отсутствовали или были очень дорогими. Принимались решения по сокращению позиций по облигациям", — рассказывает директор департамента управления активами Промсвязьбанка Петр Терехин. "Подобная ситуация на рынке МБК свидетельствует об определенных кризисных ожиданиях, которые накапливались в течение полутора недель на всех мировых рынках", — отметил г-н Терехин. По его мнению, если на рынках США и в других странах ситуация продолжит ухудшаться, ситуация с нехваткой ликвидности на рынке МБК может повториться на текущей неделе.

Поэтому поступившее в прошлый четверг предложение от Банка России по проведению депозитного аукциона банкиры восприняли как неуместную иронию. По сообщению ЦБ, банки предлагали ему занять у них деньги в диапазоне от 3,9 до 25% годовых. При этом начальник управления торговли и продаж облигаций банка "Петрокоммерц" Алексей Виноградов отмечает, что высокая ставка была неким сообщением Банку России, попыткой дать ему понять, где находится реальный уровень ставок.

В прошлую пятницу российский рынок МБК также открылся повышенными ставками, но тут ему неожиданно пришла помощь из-за океана: ФРС снизила ставку, по которой она кредитует американские банки, на 0,5 процентного пункта, до 5,75% годовых. Как говорится в сообщении ФРС, ставка была снижена для "восстановления нормальных условий работы финансовых рынков".

"Это удачный шаг со стороны ФРС, возможно, наилучший в текущей рыночной обстановке", — говорит старший экономист Lehman Brothers Дрю Мэйтус. При этом он отмечает, что "решение проблем на финансовых рынках растянется на долгий срок". "В случае дальнейшего ухудшения ситуации ФРС сократит и базовую ставку, я думаю, это возможно", — говорит председатель совета директоров Barclays Capital Ханс Йорг Рудлофф. По его мнению, разрушения мировой финансовой системы не будет, тем не менее, предупреждает он, "российская банковская система столкнется с проблемой финансирования на мировых рынках, однако это угрожает всем банкам, а не только российским".

Так или иначе российский рынок МБК в пятницу вечером практически вернулся в норму: ставки упали с 6—7% до 3—4% годовых. Индекс РТС, к 15.30 в пятницу пробивший психологически важную отметку в 1800 пунктов и опустившийся до уровня 1799, после сообщения ФРС взмыл вверх: по итогам торгового дня он прибавил 2,2% и вырос до 1861 пунк­та. В пятницу наилучший результат показали акции Сбербанка, при этом волатильность по ним была одной из самых высоких: всего за два часа его бумаги, упавшие ниже цены размещения в 89 руб., выросли на 7,8%. В итоге в пятницу котировки акций Сбербанка на РТС подросли на 4,8%, "Северстали" — на 3,8%, "Газпрома" — на 3,6%.

Участники рынка называют реакцию российского фондового рынка на изменение ставки ФРС "отскоком" и утверждают, что до "разворота" еще далеко. "Рост произошел на российских деньгах, — объясняет начальник управления трейдинга ФК "Уралсиб" Олег Воротницкий. — Но без поддержки западных инвесторов, на которых держится больше половины биржевого оборота, рост рынка будет кратковременным".

НАТАЛЬЯ СТАРОСТИНА, ЕЛЕНА ЗУБОВА, АНДРЕЙ КОТОВ, КИРИЛЛ ЯЧЕИСТОВ
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Понедельник, 20 августа 2007, 18:34