| Вчера пивоваренная компания "Балтика" объявила о намерении снизить уставный капитал путем приобретения части акций и их погашения. Решение о процедуре сделки будет принято 15 октября на внеочередном собрании акционеров. Предполагается, что совет директоров выкупит 9,8 млн обыкновенных и 1,2 млн привилегированных акций общей номинальной стоимостью более 11 млн руб. В компании объяснили такое решение желанием увеличить в собственном капитале долю заемных средств, но аналитики считают, что это первый шаг "Балтики" к отказу от публичности.
В настоящее время уставный капитал ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" разделен на 161 млн 543 тыс. 144 обыкновенных акций и 13 млн 540 тыс. 115 привилегированных номиналом 1 руб. Выручка в первом полугодии 2007 года составила 1,067 млрд евро. Крупнейшим акционером является Baltic Beverages Holding (85,6% акций). В свободном обращении находится менее 10% акций.
Если на внеочередном собрании акционеры примут положительное решение относительно сделки buy-back (обратный выкуп акций), то приобретение бумаг пройдет у всех акционеров, желающих участвовать в продаже акций. При этом подчеркивается, что "Балтика" остается публичной компанией и что основной акционер компании Baltic Beverages Holding (BBH) планирует погасить часть своих акций.
Любопытно, что акционерам предложат купить бумаги дороже их текущей рыночной стоимости почти на 10%. Так, стоимость каждой обыкновенной акции составит 1,3 тыс. руб., а за привилегированную акцию придется заплатить 880 руб. (в сумме около 14 млрд руб). Между тем вчера торги по акциям "Балтики" закрылись на отметке 1207 руб. за обыкновенную и 800 руб. за привилегированную акции. В случае проведения сделки уставный капитал "Балтики", на данный момент состоящий из 175,08 млн обыкновенных и привилегированных акций, уменьшится более чем на 11 млн руб.
В компании цель уменьшения уставного капитала объясняют желанием повысить показатели доходности на акцию, что должно поднять инвестиционную привлекательность "Балтики", а также улучшить структуру капитала компании. "Исходя из того, сколько акций удастся приобрести у миноритариев, будет принято решение, сколько будет погашено акций BBH", — поясняет решение компании начальник отдела по связям с общественностью компании "Балтика" Алексей Кедрин. По его словам, улучшение структуры капитала состоит в увеличении размера долга: сейчас у "Балтики" около 20% собственного капитала приходится на заемные средства, а по мировым стандартам на них должно приходится до его трети.
Аналитики же видят в действиях компании желание стать частной, но не исключают при этом роста ее инвестиционной привлекательности. По словам аналитика Банка Москвы Сабины Мухамеджановой, после сделки доля бумаг, находящаяся в свободном обращении, сократится до менее чем 4% и "Балтика" сможет выкупить их принудительно. "Заемные средства часто имеют стоимость ниже собственных, — рассуждает аналитик ИК "Проспект" Ольга Самарец. — Кроме того, выкуп акций можно рассматривать как одну из форм выплат акционерам наряду с дивидендами, учитывая, что цена выкупа выше текущей рыночной цены". По словам аналитика ИК "Ренессанс Капитал" Натальи Загвоздиной, в результате уменьшения уставного капитала справедливая стоимость акций "Балтики" вырастет на 6—7%. "Проблему лишней ликвидности обычно решают или выплатой дивидендов, или погашением акций. Другой вопрос, что цена выкупа не самая высокая и миноритарии могут не захотеть их продавать", — говорит Наталья Загвоздина.
МАРИЯ СОЛОВИЧЕНКО, МАРГАРИТА РАХНОВА, Санкт-Петербург
Источник "РБК-daily"
Среда, 29 августа 2007, 13:08
|
