Из лидеров роста можно выделить нефтегазовый сектор - несмотря на перспективу снижения темпов роста мировой экономики, котировки "черного золота" рвутся к вершине в 80 долл. за баррель. Рост капитализации сектора составил от 0.18%(Татнефть) до 0.88%(Газпром).

Чуть меньше повезло акционерам Норникеля (+0.34%) - похоже, спекулянты не оставляют надежд подзаработать на трениях в руководстве компании по поводу раздела активов. Все же стоит отметить, что Михаил Прохоров уже сформировал пакет близкий к блокирующему, что значительно снижает вероятность дальнейшего ажиотажа вокруг бумаг эмитента.

Чуть хуже рынка торговался УРСИ (+0.27%).

Неудачным день оказался для банковского сектора - здесь при росте котировок Сбербанка на 0.88%, падение другого лидера по капитализации - ВТБ - составило 0.63%.

Настроения близкие к паническим наблюдались в РАО ЕЭС(-0.9%)- при достаточном запасе прочности и сильных фундаментальных показателях эмитента, спекулянты активно перекладывались в нефтегазовый сектор, поддержку которому оказывают как угрозы эскалации напряженности вокруг ядерной программы Ирана, так и значительный разрыв между спросом и предложением нефти на мировых рынках.

Вчерашние торги проходили при явно улучшившемся внешнем фоне - фьючерсы на индексы американских компаний демонстрировали рост, предвкушая возможно нейтральный тон председателя ФРС Бернанке на его выступлении в Берлине и намеки на возможное ослабление кредитно-денежной политики ФРС уже в сентябре. Кроме того, позитивные данные по росту розничных продаж поддержали уверенность инвесторов в более мягком варианте разрешения кризиса ипотечного кредитования в США, при этом несколько снизив вероятность снижения процентных ставок на 0.5% с 75% до 72 % из общего числа опрошенных.

Глава ФРС не внес ясности и не представил рынку даже намёков на позицию ФРС по поводу изменения процентных ставок. Комментарии же прочих представителей ведомства, свидетельствуют о различиях в руководстве ФРС по поводу трактовки событий.

Несмотря на явную неоднозначность ситуации фондовые индексы смогли закрыться значительным ростом в пределах 1.5% исключительно на новостях по отдельным компаниям (MacDonald's, General Motors).

Сегодня, несмотря на позитивные итоги торгов в Америке и Азии (исключением здесь стал рынок Японии, снизившийся на 0.5% из-за отставки премьер-министра страны), российский рынок покатился вниз. Интересно, но первый тревожный сигнала поступил именно от РАО ЕЭС, снизившегося в пределах 0.5 % уже в первые часы торгов.

Видится, что рынок все больше склоняется к тестированию нижних границ торговых диапазонов и поддержка официальных представителей ведущих стран планеты уже не может остановить откат котировок к уровням закрытия пятницы - может быть одного из ключевых моментов в истории развития кризиса ипотеки 2007 года (падение рынка торгда составило более 2% по индексу ММВБ на основе крайне негативных данных по рынук труда США).

Прогноз же на ближайшую перспективу выглядит пессимистично - чувствуется, что ФРС не склонен, в отличие от своих европейских коллег, к излишней опёке финансовых рынков, а при сильных данных по росту продаж розничной торговли оправдать снижение ставок на 0.5% (заложенных в текущие уровни) будет вряд ли возможно, кроме как попыткой спасти заигравшихся спекулянтов.

Интересно, но даже приближение ставок к нулю не будет гарантировать наступление скорого возобновления роста - опыт Японии, где совсем недавно банки размещали депозиты под отрицательные ставки, в условиях нарастания экономического спада - лишь очередное тому подтверждение.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Среда, 12 сентября 2007, 13:00