| Deutsche UFG решила пересмотреть свой прогноз справедливой стоимости акций ГМК "Норильский никель", повысив его на 22%, до 300 долл. за штуку. Аналитики инвесткомпании объясняют это недавними приобретениями "Норникеля", а также ожиданиями, что цены на цветные металлы и платиноиды будут до 2013 года оставаться на относительно высоком уровне.
ГМК "Норильский никель" — крупнейший в мире производитель никеля и металлов платиновой группы. Выручка компании в 2006 году по МСФО выросла на 61%, до 11,55 млрд долл., чистая прибыль — в 2,5 раза, до 5,965 млрд долл.
Вчера Deutsche UFG объявила о том, что пересмотрела свой прогноз справедливой стоимости акций "Норникеля", повысив ее с предыдущих 246 долл. до 300 долл. за штуку. При этом вчера бумаги компании стоили на Лондонской фондовой бирже 226 долл. за акцию.
Объясняя столь существенное увеличение цены (на 22%), Deutsche UFG основывается на изменении прогноза цен на период до 2013 года на никель, медь и металлы платиновой группы. Вторым важнейшим фактором является покупка канадской LionOre.
Согласно отчету Deutsche UFG, новый прогноз стоимости никеля повышен на 32,5% по сравнению с предыдущей оценкой, до 14 551 долл. за тонну, меди — на 29,3%, до 3307 долл. Для платины прогноз повышен на 7,3%, до 1081 долл. за унцию, для палладия — на 7,5%, до 400 долл. за унцию. "Производители металлов вынуждены испытывать на себе рост издержек, связанный со снижением содержания металлов в руде и ростом стоимости труда. При этом спрос на основные сырьевые товары способствует их высокой стоимости в долгосрочной перспективе", — говорится в отчете Deutsche UFG.
Следует отметить, что сейчас стоимость металлов существенно выше того, что ожидает инвесткомпания в среднесрочной перспективе. Так, никель с поставкой через три месяца торгуется на Лондонской бирже металлов на уровне 27 150 долл. за тонну, медь — 7350 за тонну.
Кроме того, повлияла на стоимость акций "Норникеля", по мнению Deutsche UFG, недавняя покупка канадского производителя никеля, меди и золота LionOre. Аналитики напоминают, что LionOre имеет много интересных проектов с большим потенциалом роста. В частности, к 2012 году компания планирует вдвое увеличить производство никеля, до 80 тыс. т. Немаловажным фактом здесь является также географическая диверсификация бизнеса, которую "Норникель" получил с покупкой LionOre. При этом Deutsche UFG отмечает и устойчивое финансовое состояние "Норникеля": показатель EBITDA по итогам 2007 года ожидается на уровне более чем в 11 млрд долл. При этом выручка компании может достигнуть 16,476 млрд долл., а чистая прибыль — 8,008 млрд долл.
Роста котировок "Норникеля" ожидают и другие инвесткомпании. Как рассказала РБК daily аналитик Альфа-банка Валентина Богомолова, компания повысила оценку "Норникеля" до 303 долл. за акцию еще в июле. "Мы пересмотрели прогнозы на никель после того, как была завершена покупка ОМ Group, LionOre и ряда энергетических активов в России", — говорит г-жа Богомолова. Сегодня "Норильский никель" торгуется со значительным дисконтом к мировым аналогам, добавляет она. Citibank более консервативен в своих оценках: его прогноз — 260 долл. за акцию и рекомендация "покупать". Похожую оценку дает UBS: 270 долл. за штуку. А вот ИК "Ренессанс Капитал", напротив, считает справедливой цену на уровне 200 долл. Впрочем, как признается аналитик этой инвесткомпании Юрий Власов, вскоре они планируют ее пересмотреть в связи с недавней покупкой LionOre.
АЛЕКСАНДРА ТРУШИНА, МАКСИМ ШАХОВ
Источник "РБК-daily"
Четверг, 13 сентября 2007, 15:51
|
